上個月，妙可藍多發(fā)布公告稱，公司副董事長、總經(jīng)理以及法定代表人柴琇被免職，行政總經(jīng)理蒯玉龍接任總經(jīng)理一職，并擔任公司法定代表人。

2月10日，這位新帥迎來首個大動作——妙可藍多與沙特著名乳制品企業(yè)SADAFCO簽署了開展相關(guān)合作的意向性框架協(xié)議。

按照約定，雙方將在產(chǎn)品創(chuàng)新、本地化適配、分銷落地及市場推廣等領(lǐng)域展開全方位合作。

01

新帥是誰？

蒯玉龍身上有著鮮明的蒙牛烙印。公開資料顯示，蒯玉龍曾任中國蒙牛乳業(yè)有限公司助理副總裁、集團財務(wù)部負責(zé)人、財務(wù)運營高級總監(jiān)、集團SAP項目總經(jīng)理、常溫事業(yè)部財務(wù)管理中心總經(jīng)理兼戰(zhàn)略管理部負責(zé)人以及公司行政總經(jīng)理等職務(wù)。

2021年，他隨蒙牛入股空降妙可藍多擔任財務(wù)總監(jiān)；2025年1月升任行政總經(jīng)理；2026年1月正式接棒柴琇，出任公司總經(jīng)理及法定代表人。

妙可藍多曾向媒體表示，蒯玉龍具備深厚的乳業(yè)從業(yè)經(jīng)歷和管理經(jīng)驗，有利于其以高效的資源分配能力，在渠道策略、產(chǎn)品矩陣、品牌打造方面優(yōu)化配置，避免資源分散而導(dǎo)致的嚴重“偏科”。

在一次內(nèi)部經(jīng)營會議上，蒯玉龍的戰(zhàn)略思維展露無遺。談及次年產(chǎn)品規(guī)劃與經(jīng)營策略時，蒯玉龍當即指出，需要從新一年的總體經(jīng)營目標倒推規(guī)劃各類資源配置，包括產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道規(guī)劃以及營銷推廣，并且年度規(guī)劃要與未來三年的總體目標相一致和匹配。

值得注意的是，隨著蒯玉龍履新，妙可藍多董事長、總經(jīng)理皆由“蒙牛系”擔綱，外界普遍認為這將加速與控股股東的協(xié)同融合，亦有利于爭取更多資源支持。

02

三年業(yè)績承諾“壓頂”

“新帥”上任，擺在蒯玉龍面前的首要任務(wù)，是兌現(xiàn)2025—2027年業(yè)績承諾：營收分別不低于56億、65億、78億元，凈利潤分別不低于2.1億、3.2億、4.6億元。

財報顯示，2025年前三季度，妙可藍多實現(xiàn)營業(yè)收入39.57億元，同比增長10.09%；歸母凈利潤1.76億元，同比增長106.88%。照此節(jié)奏，全年凈利潤目標已近在咫尺。

然而，換帥同日的另一則公告，為這份樂觀蒙上陰影。公告顯示，妙可藍多參股的上海祥民股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（簡稱“并購基金”）及其下屬主體擔保的吉林省耀禾經(jīng)貿(mào)有限公司逾期未清償債務(wù)，并購基金及其下屬主體因相關(guān)擔保無法實現(xiàn)清算分配，公司無法收回并購基金中本金及相應(yīng)收益。

據(jù)悉，妙可藍多創(chuàng)始人柴琇未能履行其此前向公司作出足額補償?shù)某兄Z，公司就此向上海國際仲裁中心提出仲裁申請。

妙可藍多稱，經(jīng)初步測算，考慮所得稅影響后，此次資產(chǎn)減值預(yù)計將減少公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.19億元至1.27億元，將大幅減少2025年凈利潤。

盡管2025年業(yè)績尚不計入蒯玉龍任內(nèi)，2026年財報才是他履新后的首份成績單，但壓力已提前落肩。

03

新帥首秀為何選擇出海沙特？

近年來整個奶酪行業(yè)都在經(jīng)歷“降溫”。據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)，2017年-2021年我國原制及再制奶酪市場銷售規(guī)模快速增長，年復(fù)合增速為26.3%；2022年-2024年市場增速放緩，年復(fù)合增速為13.3%，2024年市場銷售規(guī)模達186億元。

增長承壓的背后是市場結(jié)構(gòu)單一。兒童奶酪棒占比超六成，成人消費場景尚未真正打開。伴隨兒童人口紅利退潮，單一產(chǎn)品線增長乏力，行業(yè)已顯疲態(tài)。

與此同時，國內(nèi)競爭日趨白熱化，妙可藍多、伊利等頭部企業(yè)通過終端促銷等方式主動調(diào)價，部分產(chǎn)品降幅達30%，行業(yè)毛利率從2021年的35%降至2024年的28%左右。

內(nèi)卷加劇，疊加不小的業(yè)績壓力，妙可藍多順勢將目光投向海外。

事實上，2025年，蒯玉龍便提出“TOC、TOB雙輪驅(qū)動+并購出海”戰(zhàn)略。在產(chǎn)品端，他錨定三大創(chuàng)新方向：兒童線向高蛋白、功能性產(chǎn)品升級，成人線拓展休閑零食與代餐場景，B端則聚焦原制奶酪與定制化產(chǎn)品。

談及此次與沙特乳企SADAFCO的合作，蒯玉龍表示，這標志著妙可藍多正加速從“中國奶酪龍頭”向“全球奶酪品牌”邁進。中東市場人均消費能力強勁，優(yōu)質(zhì)零食需求旺盛，是中國食品出海的“新藍海”。

對妙可藍多而言，聯(lián)手本土龍頭SADAFCO，無疑是少走彎路的出海捷徑。一方具備兒童奶酪的研發(fā)積淀與規(guī)模化產(chǎn)能，一方掌握本地渠道與真實消費數(shù)據(jù)，雙方互補切入，有望快速搶占沙特兒童奶酪市場空白。