■作者 徐立

■來源 營銷頭版

新版小米SU7發布之際，一則“小米收購瑪莎拉蒂”的傳聞提前點燃車圈。彭博社一篇報道，將小米與瑪莎拉蒂這兩個看似無關的品牌緊緊綁定，“小米要收購瑪莎拉蒂”“Stellantis急售百年超豪華品牌續命”“雷軍要把瑪莎拉蒂價格打下來”等話題迅速沖上熱搜。

輿論瞬間沸騰：有人狂喜“終于能花30萬買三叉戟”，有人嘲諷“小米連高端手機都沒吃透，還想玩超跑”，也有人理性吃瓜“這怕是資本炒作”。

眼看輿論逐漸跑偏，Stellantis官方連夜辟謠，亞太區傳播副總裁王超明確表示，瑪莎拉蒂品牌不對外出售，集團拆分的說法純屬臆測和捏造。

但商業圈的微妙之處在于，官方辟謠往往不是故事的終點，反而成了“此地無銀三百兩”的開端——這事兒根本無關單純的收購，背后是全球汽車行業洗牌期，中國車企向上突圍與歐洲老牌車企掙扎求生的終極博弈。

能刷屏的商業傳聞，從來都不是空穴來風。小米收購瑪莎拉蒂的傳聞之所以能讓人信以為真，核心是踩中了兩個行業痛點：歐洲老牌車企的生存危機，以及中國車企的高端化焦慮。再加上彭博社“援引知情人士”的背書，便拼湊出一場看似板上釘釘的收購大戲。

瑪莎拉蒂的母公司Stellantis，作為全球第四大汽車集團，旗下坐擁瑪莎拉蒂、標致、Jeep、雪鐵龍等14個知名品牌，業務覆蓋超豪華、豪華、家用、商用車全品類，年銷量870萬臺，合并收入近1700億歐元，堪稱“瘦死的駱駝比馬大”。

但這份光鮮背后，是難以掩蓋的經營困境：2025年Stellantis凈虧損高達223億歐元，折合人民幣超1800億元，創下集團成立以來的虧損紀錄，歐洲業務更是重災區，直接拖垮了整體業績。如今的Stellantis，急需資金和技術“續命”。

另一邊，小米造車勢頭正猛，卻深陷高端化與出海的雙重瓶頸。小米計劃2027年登陸歐洲市場，卻面臨品牌認知偏低、本地供應鏈適配不足的問題，急需借助歐洲本土資源打開局面。一需自救、一求突破，雙方的需求碰撞，正是傳聞滋生的土壤。

事實上，Stellantis與小米、小鵬的談判已持續數月，內容遠不止單一品牌的股權交易——Stellantis希望引入中國資本，借助中國車企的電動化、智能化技術補齊短板；小米則想利用Stellantis在歐洲的制造產能，實現本地化生產，避開歐盟貿易壁壘。說白了，雙方都有需求，傳聞的流傳，既是市場的期待，也是雙方試探市場反應、爭取談判籌碼的手段。

瑪莎拉蒂深陷虧損，Stellantis并非沒有出售焦慮，但瑪莎拉蒂是其旗下唯一的超豪華品牌，是集團的技術門面與情懷所在，即便銷量拉垮、虧損嚴重，品牌價值依然存在。

Stellantis旗下14個品牌多集中在中低端和豪華領域，唯有瑪莎拉體能撐起高端門面，若將其出售，集團將徹底失去超豪華市場的話語權，未來高端轉型更無從談起。這就像再貧窮的家庭，也不會賣掉唯一的傳家寶，瑪莎拉蒂對Stellantis而言，便是這樣的存在。

更現實的是，如今的瑪莎拉蒂看似是百年IP，實則是燙手山芋——品牌價值縮水、渠道混亂、產品力掉隊，其純電車型不僅續航不及同價位國產新勢力，智能化配置也顯落后，即便Stellantis想賣，也并非隨便一家車企就能接盤。

當前Stellantis的核心訴求，不是賣掉瑪莎拉蒂，而是盤活它，進而帶動整個歐洲業務復蘇。若貿然出售，雖能緩解短期資金壓力，卻會徹底摧毀市場信心，導致標致、Jeep等品牌雪上加霜，陷入“賣一個、垮一片”的惡性循環。與其如此，不如以瑪莎拉蒂為籌碼，與中國車企談合作，既獲資金與技術，又保住高端門面，無疑是更優選擇。

值得注意的是，Stellantis的辟謠并未關閉合作大門，反而留下巨大想象空間。據知情人士透露，雙方洽談的核心的是更可行的合作模式：中國車企入股瑪莎拉蒂或Stellantis歐洲業務，而非全資收購；中國輸出智能座艙、自動駕駛、電動平臺等核心技術，歐洲則輸出豪華設計、底盤調校與品牌運營經驗；

Stellantis歐洲工廠為小米代工，降低其出海成本；雙方聯合研發豪華純電平臺，推出高端車型。

商業世界的本質，從來都是“沒有永遠的朋友，只有永遠的利益”，這場合作洽談，正是利益互補的必然選擇。

這場傳聞看似是偶然鬧劇，實則折射出全球汽車行業的深刻變革：中國車企正在崛起，歐洲老牌車企的黃昏已然來臨。歐洲車企的困境早已顯現，除Stellantis外，大眾、寶馬、奔馳等巨頭也面臨轉型壓力——一方面沉迷燃油車利潤，電動化轉型遲緩，在新能源浪潮中掉隊；另一方面歐洲工業用電、人工、環保成本居高不下，導致電動車缺乏價格競爭力。

Stellantis的困境更是縮影，旗下品牌眾多卻內耗嚴重，再加上電動化戰略誤判，最終陷入虧損泥潭。此前戰略投資零跑、如今接觸小米小鵬，都是其借中國力量自救的嘗試。

無論小米與Stellantis最終能否達成合作，這場傳聞都釋放出明確信號：全球汽車行業格局正在重構，中國車企已從追隨者成為引領者。

Stellantis需要中國的資金與技術，中國車企需要歐洲的品牌與產能，雙方的合作，既是時代的必然，也是各自的理性選擇。畢竟在商業世界里，沒有永遠的謠言，只有永遠的利益，而這場博弈，還遠未結束。

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