最近去茅臺鎮考察，發現不少酒廠都不好過，茅臺鎮相比幾年前冷清了不少。跟業內一些朋友交流，不少朋友吐槽，說我們這些正兒八經釀酒、干坤沙酒的，還沒有干串酒的賺錢。

面對這種情況，同行一臉無奈，不過大家不得不承認，做串酒沒有多少投入，連窖池都不需要，賣出去的酒是實打實的掙錢。對于他們而言，做這種事的最大風險是法律和監管風險，資金上風險很小，出了問題可以快速跑路撤離。

除此之外，串酒成本低，酒商有更大價格操作空間。當前很多客戶定制醬酒，是沖著醬酒高大上名氣來定的，他們不懂醬酒品質，他們只需要甜、柔、飲后體感好、價格便宜的酒。串酒很好滿足了他們的需求，只是酒商不能告訴他們這是串酒，他們然后用各種話術滿足客戶情緒價值，讓客戶覺得這是年份坤沙酒。

相比之下，坤沙酒因為價格貴，直接拒絕了很多這樣的定制商，低端坤沙酒雖然便宜，但有雜味，很多人不喜歡。更扎心的是，不少人喝不慣高端坤沙酒，因為他們習慣喝柔和且甜的串酒，當他們真正喝發酵味道濃郁的坤沙酒時，反而不適應。

從某一方面，這些人要的是叫醬香名字，酒體甜柔好下口、酒液黃、價格便宜的酒。當前多數消費者就是這樣，他們覺得醬香酒很牛，但不知道且不感興趣醬香酒到底是什么味道，而這也是這類酒有市場的原因。

串酒有市場本質上是政商接待推動品牌、行業發展，白酒興趣消費不成型，沒有服務興趣消費的渠道，導致喜歡白酒、會品酒的人群極少，最后導致消費者為白酒品牌、品類溢價買單，而不是品質溢價買單，這個時候便給了串酒空間，孕育其成長。

在一線城市及一些經濟發達的地方，有些串酒包裝漂亮，終端售價可以達到600元一瓶，這些酒能夠賣出，本質就是懂酒的消費者太少，大家覺得醬酒是有身份、有地位的人喝的酒，愿意為之付費買單。

這種營銷本質是在消耗醬酒的名氣和熱度，為了樹立產區形象，地方重點監管，嚴厲打擊串酒，但架不住市場有需求。同時面對監管，小廠、酒商可以打游擊，這也是地方屢禁串酒卻屢禁不止的原因。

相比之下，做坤沙的酒廠沒法打游擊，因為跑得了和尚跑不了廟，他們每一步都必須正規，出了問題會引來一堆麻煩事，這些事有的時候會導致自己前功盡棄。

幾年前，這些酒廠賣坤沙酒掙錢，奈何他們做廠投入太大，掙到的錢基本用于填補前期的建設費用。然而醬酒紅利期太短，前期投入還沒平，利潤卻穿，后續負債很難還。

不難理解，最近為什么赤水河流域很多酒企爆出被執行信息，因為錢還不上了。然而這樣一個消費環境短期不會回暖，因此赤水河很多中小酒企都很迷茫。

所以赤水河產區表現出一種劣幣驅良幣的狀態，投了大資本、干坤沙酒的酒企沒有掙到錢，老板正在為還負債發愁。做串酒的人已經掙到了錢，現在可以悠閑躺平，更可氣的是，他們的生意還可以做，畢竟他們資產是正向的，沒有銀行等擾亂他們的經營計劃，消費者還在，還有這方面需求。

更扎心的是，赤水河不少中小酒企釀的坤沙酒性價比并不好，因為他們最近有建設，負債高，賣出來的酒要還債，所以坤沙酒沒法便宜賣。然而在四川一些產區，有些原酒企沒有負債，釀醬酒技術已經成熟，他們的醬酒可以以很便宜的價格賣出，而這稀釋了他們的市場。

其實在赤水河流域，也存在一些沒有負債，有穩定坤沙酒產能的原酒企，他們的醬酒可以以很便宜的價格賣出，由于有價格優勢，這些酒企過得都很滋潤。在醬酒行情好的時候，他們根本都不露面，很多酒商都不知道。當前醬酒行情不好，一些酒廠開始嶄露頭角，這些酒企更能卷死那些品牌力不強且負債嚴重的中小酒企。

反思上一輪醬酒熱，不難看出，白酒還處于酒香也怕巷子深的時代。多數投資者注重生產，并不注重品牌和渠道建設。而這也是赤水河流域獲得了大量資本、建設做廠，土地費用快速上漲，建設費用急劇提高，導致酒企負債嚴重。

重生產、輕渠道，使得釀出來的酒只能走原酒，走原酒沒有利潤，酒廠還不起債，于是各種暴雷。深入研究，不難發現，這一輪醬酒熱折射了當前國內注重制造、注重生產卻忽略品牌、忽略營銷的問題。而這也是這一輪醬酒來得火、去得快的原因。

當前赤水河流域很多中小酒企過得很慘，本質上是從你投資的第一步就走錯了。不少人覺得那個時候投資建廠是機會，但當大家一窩蜂都涌入的時候，那就不是機會，而是陷阱。畢竟醬酒生產周期長，大量資本涌入，快速縮短醬酒紅利期，最后誰也沒撈到好處。

其實那些干不贏串酒公司的中小坤沙酒企，其實是短期有大量投資、負債嚴重的酒企，在赤水河流域，當前沒有負債的坤沙酒企過得不錯。結合這，我們不難發現，一些坤沙酒企干不贏串酒公司，本質上不是白酒行業劣幣驅良幣，而是一幫浮躁投資者錯誤選擇的結果。

反思上一輪醬酒變化，不難發現，不少人投資失敗其實是對行業研究不夠深，歸根結底就是自己的認知不夠高。當前市場、大環境瞬息多變，因此認知非常重要。說到這里，關于這一期的內容，作為酒友及行業的您怎么看？歡迎在留言區留言，我們一同討論。