出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

豬價創八年新低，某些省份的豬肉，甚至比姜和蒜還便宜。

這不是危言聳聽，有博主做了一個很有意思的統計，如果用“人均月收入能買多少斤豬肉”來做比較，在大多數朝代，普通人每月收入可以購買豬肉30斤到50斤左右，最便宜的時候也很難突破每月100斤。

根據國家統計局的數據，2025年全國人民的人均月收入為3615元，即便按照每斤12元的零售價計算，也可以買到大約300斤豬肉。

也就是說，現在的豬肉價格，其實是自秦始皇統一六國以來的最低水平。

養殖戶養豬不賺錢還倒虧，已經成了2026年開年以來，養豬行業最扎心的現實。

PART.01

豬肉比蒜還便宜

農業農村部數據顯示，截至2026年4月7日，全國瘦肉型豬出欄均價已跌到了9.27元/公斤，比去年同期的14.6元/公斤還跌了近四成。這一價格直接創下2018年以來的八年新低。

這有多夸張呢？

同期的全國白皮蒜批發價要3.57元/斤，部分地區大蒜價格甚至突破4元/斤。換算下來，豬肉價格比大蒜還低，在一些省份，連生姜的價格都比豬肉高出一截。

數據顯示，2026年3月全國生豬均價9.91元/公斤，行業虧損態勢持續加劇。而行業自繁自養完全成本大概在每公斤12到14元之間，也就是每斤6-7元。

牧原、溫氏、德康等頭部企業能把成本壓到每公斤12元左右，也就是它們養一頭125公斤的標準豬，出欄就要虧大約187元。其他上市豬企和養殖戶的成本就更高了，有些甚至每養一頭豬就要虧上400元。

全行業都在倒貼錢干活。

PART.02

說好的豬周期呢？

去年，包括花朵財經在內的不少機構和自媒體都預測新一輪豬周期即將開啟。然而，現實卻給了所有人一記耳光。核心問題出在那些手握資本的養豬大廠身上——它們不僅不減產，反而頂著虧損瘋狂增產。

我們來看一組2025年的真實數據：

牧原股份全年出欄商品豬7798.1萬頭，同比增長8.9%，新增出欄637.9萬頭。

溫氏股份銷售生豬4047.69萬頭，同比增長34.11%，新增出欄1029.42萬頭，是“三巨頭”中增量最大的企業。

正邦科技銷售生豬853.69萬頭，同比增長105.87%，幾乎翻倍。

僅上述三家頭部企業，2025年合計新增出欄就超過2200萬頭。

產量哪來的？

這就不得不提頭部企業突飛猛進的育種技術了。能繁母豬“越來越能生”，PSY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數）已達33-35頭，接近國際頂尖水平。

另一方面，居民家庭人均豬肉消費量連續兩年下滑：2024年為28.1公斤，2025年降至26.6公斤，同比分別下降7.8%和5.4%。豬肉在整體肉類消費中的占比，也從2018年的62.1%降至2025年的57.9%。

產能狂飆疊加需求萎縮，豬價想要反轉，難如登天。

PART.03

豬周期邏輯徹底變了

過去幾十年，豬周期的劇本我們都爛熟于心：肉價漲→散戶瘋狂涌入→供大于求→肉價暴跌→散戶含淚殺豬→供應減少→肉價再漲。散戶是周期的“調節器”，他們扛不住虧損，虧錢賠穿就會主動減產，市場供需自然會重新平衡。

但現在，這個劇本失效了。

核心原因在于，市場的主角變了。根據《中國豬業高質量發展白皮書》數據，2024年我國生豬養殖規模化比重已達70.7%，年出欄500頭以上的規模化養殖企業出欄量占比已接近74%。市場上的主要玩家不再是散戶，而是有資本撐腰的上市公司。

它們都清楚，不減產會虧錢，但就是“誰都不敢減產”。

為什么？

因為它們舍不得定價權，舍不得多年積累的市場份額。誰先減產，就有可能出現“產能跟不上行情反轉”的風險，從而錯失豐厚利潤。

于是，全行業陷入了“越虧越扛、越扛越擴”的惡性循環。所有人都在賭，賭對手先倒下，賭自己能成為這場消耗戰的最后贏家。可這場無休止的產能軍備競賽，恰恰在不斷推遲豬周期反轉的拐點。

這種局面，不光是我們，美國也很熟悉。

從上世紀80年代開始，美國花了整整30年，通過市場競爭把家庭農場清洗掉九成。到了今天，JBS、泰森、嘉吉、NationalBeef四大肉企牢牢控制了全美80%以上的牛肉加工和70%以上的豬肉加工。

這種高度壟斷的后果是什么？

過去十年，美國超市里的肉類價格累計上漲了超過50%，遠超同期通脹水平，消費者對此毫無辦法。養殖戶被擠壓在產業鏈兩端，既沒有定價權，也沒有議價權。

可能你會說，我們的情況與美國不同，有宏觀調控的“有形之手”，不能刻舟求劍。但回看近幾次豬周期，除了2014-2015年是行業虧損去產能，其余2006-2008和2018-2022周期，都是由藍耳病、非洲豬瘟等外部沖擊催生的。

現在這輪周期持續的時間太長了，已經遠遠超過了過往平均二十三個月的閾值。

這能不能理解為，如果沒有外部沖擊推動，想要靠行業自身緩慢去化產能、磨出市場大底，未來會越來越難？

這個問題目前還沒有答案，但新的豬周期，或許真的要等到有大量競爭對手因現金流斷裂而退出市場，才會真正到來。

在此之前，消費者還可以換著花樣吃便宜豬肉。但對于國家經濟來說，豬肉價格波動影響居民生活成本和消費信心，也時刻影響著產業關聯上下游超百萬就業崗位，如何平衡生豬產業健康和宏觀層面經濟穩定是個值得深思的長期命題。

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議