普漲之后，見真章。

時(shí)間來到4月第二個(gè)完整交易周，中國汽車股的分化大戲，愈演愈烈。

2026年第14周，《汽車K線》統(tǒng)計(jì)在冊的137只汽車股，整體股價(jià)平均上漲2.25%，漲幅較前一周有所收窄。

這一周，深證成指上漲4.02%，上證指數(shù)上漲1.64%，恒生指數(shù)上漲1.03%，三大股指延續(xù)普漲態(tài)勢，但汽車股內(nèi)部的分化卻比上周更加劇烈。

新能源板塊以5.95%的漲幅繼續(xù)領(lǐng)跑，連續(xù)第二周成為最強(qiáng)板塊。智能化/出行板塊上漲3.58%，零部件板塊微漲0.44%，乘用車板塊幾乎原地踏步，僅上漲0.15%。

而商用車板塊由漲轉(zhuǎn)跌，下跌0.34%，經(jīng)銷商/零售/后市場板塊則繼續(xù)墊底，下跌0.4%。

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總榜漲幅榜首位的寶座，被龍?bào)纯萍糎股以25.08%的周漲幅強(qiáng)勢摘得。這家鋰電材料企業(yè)，股價(jià)從13.08港元飆升至16.36港元，市值超110億港元。與此同時(shí)，龍?bào)纯萍糀股也上漲17.6%，位列總榜第4，實(shí)現(xiàn)雙股齊漲。

龍?bào)纯萍嫉拇鬂q，并非孤立事件。總榜漲幅Top10中，新能源材料與鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司占據(jù)了絕對主導(dǎo)，資本市場對鋰電材料行業(yè)的預(yù)期正在發(fā)生變化。

英搏爾以20.29%的漲幅位列總榜第3，股價(jià)從24.59元漲至29.58元，市值重回90億元。天齊鋰業(yè)雙股分別上漲16.39%和11.75%，雅化集團(tuán)上漲16.12%。鋰鹽、鋰電材料、電機(jī)電控，上下游聯(lián)動上漲的格局清晰可見。

02

值得注意的是，小馬智行以22.28%的漲幅位列總榜第2，成為這一周智能化板塊的領(lǐng)跑者。

這家中國乃至全球自動駕駛領(lǐng)域的頭部企業(yè)，美股股價(jià)拉升至11.69美元，市值逼近51億美元。其港股上漲16.24%，同樣收獲可觀漲幅。

小馬智行的強(qiáng)勢表現(xiàn)，與Robotaxi商業(yè)化落地的持續(xù)推進(jìn)密切相關(guān)。盡管行業(yè)仍處于早期階段，但資本市場顯然愿意為率先跑通商業(yè)模式的頭部企業(yè)支付溢價(jià)。

此外，嵐圖汽車以12.58%的漲幅位列總榜第8，股價(jià)升至6.8港元，市值達(dá)250億港元。蔚來港股上漲11.77%，同樣躋身漲幅Top10，港股股價(jià)從48.76港元漲至54.5港元，市值回升至1348億港元。

03

第14周的新能源板塊，依然傲視汽車股。35只個(gè)股中，僅3只下跌，且跌幅普遍較小。

與前一周鋰電產(chǎn)業(yè)鏈全面普漲不同，本周資金明顯向上游鋰礦和材料端傾斜，中游電池制造企業(yè)的漲幅則相對溫和。

另外值得關(guān)注的是，寧德時(shí)代A股上漲6.78%，市值重回2.03萬億元，繼續(xù)扮演板塊“穩(wěn)定器”的角色。而第13周風(fēng)光無限的欣旺達(dá)、億緯鋰能等，本周漲幅明顯收窄，杉杉股份甚至微跌0.74%。

板塊內(nèi)部加速輪轉(zhuǎn)，投資者不再盲目追逐所有標(biāo)的，而是有選擇地聚焦于有事件催化或估值更具吸引力的個(gè)股。

04

智能化/出行板塊本周27只個(gè)股中21只收漲，整體表現(xiàn)穩(wěn)健。

除小馬智行雙股大漲外，文遠(yuǎn)知行美股上漲9.47%，港股上漲4.1%，一掃上周的頹勢。黑芝麻（參數(shù)丨圖片）智能上漲8.93%，億航智能上漲7.74%，先導(dǎo)智能上漲7.05%，禾賽-W上漲6.41%……

自動駕駛賽道的熱度，正在從激光雷達(dá)、芯片向出行平臺和整車應(yīng)用擴(kuò)散。小馬智行與文遠(yuǎn)知行的雙雙走強(qiáng)，反映出市場對Robotaxi商業(yè)化前景的樂觀預(yù)期仍在延續(xù)。

不過，板塊內(nèi)部同樣存在冷熱不均。

如祺出行下跌6.57%，成為本周智能化板塊中表現(xiàn)最差的公司；此外，曹操出行下跌2.99%，千里科技下跌2.25%，兩家出行平臺本周雙雙收跌，表現(xiàn)均弱于板塊整體。

05

第14周的跌幅Top10，透露出另一番景象。

美東汽車以13.28%的跌幅成為第14周表現(xiàn)最糟糕的汽車股，股價(jià)從1.28港元跌至1.11港元，市值僅剩14.9億港元。

同樣不幸進(jìn)入跌幅Top10的長久股份和中升控股，分別下跌7.86%和7.27%。

經(jīng)銷商板塊占據(jù)了跌幅Top10中的3個(gè)席位，該板塊14只個(gè)股中，若剔除長期停牌的正通汽車和本周平盤的3家上市經(jīng)銷商集團(tuán)，實(shí)際下跌個(gè)股數(shù)量達(dá)到一半。

與新能源、智能駕駛板塊的持續(xù)火熱相比，經(jīng)銷商們在寒冬中苦苦掙扎已久。終端需求與新車銷售利潤空間，短時(shí)間內(nèi)均難有改觀，資本市場對汽車流通環(huán)節(jié)的悲觀預(yù)期恐難以扭轉(zhuǎn)。

06

在乘用車板塊中，極星汽車周跌11.17%、位列跌幅第2，成為該板塊表現(xiàn)最差的個(gè)股，股價(jià)從20.33美元跌至18.06美元，市值蒸發(fā)至15.7億美元。

路特斯緊隨其后，周度跌幅達(dá)到8.72%，位列跌幅第4。就在一周前，路特斯還是總榜漲幅冠軍，本周的大幅回調(diào)更像是短期獲利盤集中了結(jié)所致，并不改變其基本面。

另外，零部件板塊的威孚高科下跌8.75%，位列跌幅榜第3，成為本周零部件板塊中的“副班長”。

需要注意的是，濰柴動力雙股的下跌，H股跌4.31%，A股跌1.85%。不過，同屬商用車動力總成供應(yīng)商的東安動力則上漲0.62%，該細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)部同樣存在分化。

而商用車板塊的中國重汽，H股下跌6.74%，A股下跌5.81%，雙雙進(jìn)入跌幅Top10。商用車板塊本周整體轉(zhuǎn)跌，中通客車雖上漲5.79%，但宇通客車、安凱客車等均下跌2.91%。

07

乘用車板塊本周幾乎原地踏步，僅微漲0.15%。29只個(gè)股超半數(shù)下跌，另有12只個(gè)股上漲。

與此同時(shí)，除嵐圖汽車和蔚來-SW兩只港股漲幅達(dá)到兩位數(shù)外，其余上漲個(gè)股漲幅較為有限。

其中，蔚來美股上漲5.08%，雙股聯(lián)動上漲的態(tài)勢較為積極。小鵬汽車雙股均漲約4%，零跑汽車上漲3.83%，小米集團(tuán)上漲3.56%。

然而，理想汽車雙股卻分別下跌4.27%和3.71%，曾經(jīng)齊頭并進(jìn)的新勢力陣營，如今已出現(xiàn)明顯分化。

這種分化背后，是各家上市車企在產(chǎn)品周期、成本控制、盈利能力上的差距正在被市場放大。

那些能夠持續(xù)兌現(xiàn)銷量和利潤預(yù)期的公司，正在獲得投資者的青睞；而那些產(chǎn)品節(jié)奏失位的企業(yè)，則需要承受估值的回落。

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經(jīng)歷了此前一周的普漲后，第14周的中國汽車股見真章。

新能源板塊連續(xù)第二周領(lǐng)漲，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈集體回暖，尤其是龍?bào)纯萍肌⑻忑R鋰業(yè)等上游材料股的強(qiáng)勢表現(xiàn)，預(yù)示著行業(yè)景氣度正在從下游整車向上游傳導(dǎo)。

另一邊，經(jīng)銷商板塊的持續(xù)低迷，則提醒投資者，不是所有的汽車股都能享受反彈的盛宴。那些受制于市場需求疲軟、庫存壓力高企的細(xì)分領(lǐng)域，依然前路漫漫。

整個(gè)第14周，汽車股最大的看點(diǎn)，或許不是誰漲得最多，而是那些在分化中依然能保持上漲勢頭的公司。國內(nèi)一季度汽車市場的頹勢，二季度能否扭轉(zhuǎn)，將是一個(gè)重要信號。

附：汽車股六大板塊周度走勢（4.10-4.17）

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