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問道者 | 李 百
銀行業成績單最近陸續放榜，寧波銀行交出了不錯的成績單。2025年全年歸母凈利潤293億元，增速超過8%。今年第一季度增速進一步飆到了10.3%，單季凈利潤將近82億元。最“凡爾賽”的是不良率，在A股上市銀行中，寧波銀行唯一一家連續19年不良率低于1%。
銀行給外界的普遍印象是收入主要靠息差。寧波銀行最新財報披露出來的信息表明，這家銀行對這種傳統收入路徑的依賴正在改變，2025年手續費及傭金凈收入61億元，增速將近31%。第一季度更是殺瘋了，手續費及傭金凈收入25.75億元，繼續暴增81.72%。
寧波銀行中間業務突然支棱起來的原因很簡單，趕上了資本市場回暖的風口，用“輕資本”撬動了大收益。去年“9·24”行情以后，股市開啟了本輪牛市模式，居民的理財熱情被重新點燃，基金、保險代銷突然好賣了。寧波銀行的大財富戰略正好承接了這波財富管理需求，理財、保險、基金的吸引力凸顯。到2025年末，私人銀行客戶將近29000戶，增速超過15%，直接帶動了財富代銷收入起飛。
在凈息差普遍縮到“地板價”的當下，寧波銀行雖然凈息差也同比下降了12個基點到1.74%，但仍然是同行里的“優等生”。秘密武器在于負債端的神操作。2025年寧波銀行存款付息率同比下降了33個基點，其中12月當月付息率更是低至1.42%。
高成本的定期存款被嫌棄，低成本的活期存款成了新寵。2025年寧波銀行活期存款新增占比高達70.84%。這說明寧波銀行的客戶不再只是存個定期吃利息，而是把更多結算流水、流動資金留在了銀行。對寧波銀行來說，這種錢成本極低，可以給凈息差托底。
當所有銀行都在為零售業務“發信用卡沒人辦、消費貸不敢放”發愁時，寧波銀行的對公業務活成了氣候。寧波銀行鐵了心將服務實體經濟作為立身之本，特別是制造業和進出口企業，2025年末公司貸款及墊款總額猛增三成多。
寧波銀行的過人之處在于，企業客戶不僅能帶來貸款利息收入，還能帶來國際結算、票據貼現、現金管理等一連串業務收入。根據財報披露的數據，2025年國際結算量將近3200億美元，增速12.36%。
對銀行來說，業績跑得快固然開心，但跑得快還不摔跟頭才是真本事。寧波銀行財報最突出的亮點是不良率，自2007年上市以來，連續19年不良貸款率低于1%，在A股上市銀行里僅此一家。到今年第一季末，寧波銀行不良貸款率僅為0.76%。在當下經濟環境里，這樣的不良率基本上就是資產質量管理的“天花板”。
要知道，這19年里，中國經濟經歷了“四萬億”的狂飆、產能過剩的陣痛、中美貿易摩擦的升級、三年疫情的沖擊，以及房地產行業的深度調整。多少曾經叱咤風云的銀行，都在這些風浪里翻了船，不良率一路飆升。但寧波銀行的不良率始終能夠在超低區間里“貼地飛行”。
不良率低，“安全氣囊”還超厚。寧波銀行撥備覆蓋率369.39%。通俗點說，每虧掉1塊錢，寧波銀行提前準備了3塊6毛9來填坑。這不僅讓監管放心，也為未來利潤增長留下了巨大的想象空間。只要資產質量轉好，只需釋放一點撥備，利潤就能蹭蹭蹭往上漲。
當然，寧波銀行能保持低不良，絕對不是撞大運，大半功勞是風控，還有地域紅利。摩根士丹利最近給寧波銀行頒了個“最佳商業模式”獎，理由是這家銀行構建了極具韌性的“風控護城河”。
寧波銀行的訣竅在于，用精細化風控消化高風險，再用高收益覆蓋可能的損失。寧波銀行70%以上的授信業務都是線上自動審批，這避免了人情貸和關系貸。過去十幾年，多少銀行在房地產上栽跟頭，寧波銀行的資產組合有效避開了房地產的集中風險，這讓它躲過了最大的不良“制造機”。
總而言之，寧波銀行的“凡爾賽”，是戰略定力+技術賦能+機制松綁+地域福氣共同作用的結果。它深耕中國民營經濟最活躍的長三角，只要自己不亂來，資產質量下限天然就比別處高出一截。
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