去年巨虧70億的光伏巨頭天合光能老板高紀凡，終于不得已給自己大降薪了。

在2025年年報發布前夕，天合光能召開董事會，確定董事長高紀凡2025年度薪酬為82.74萬元，高紀凡女兒、公司聯席董事長高海純年薪340.80萬元。

2023年光伏景氣峰值時，高紀凡薪酬高達647萬，2024年業績大幅下滑后，高紀凡薪酬仍高達401萬，這次高紀凡降薪幅度相比上年超過79%，算是被迫首次如此大規模降薪。

但顯然，高紀凡這次大降薪仍然遠遠不夠，更不足以度過當下的寒冬和危機。

且不說這次降薪前，高紀凡的薪酬已常年穩居光伏行業高管薪酬第一梯隊。

高紀凡女兒，剛接班上位公司聯席董事長、年僅33歲的高海純目前年薪仍高達341萬，其薪酬水平仍妥妥位居光伏行業高管薪酬的第一梯隊。

隆基綠能創始人李振國和董事長鐘寶申早在2024年，就把各自的薪酬降到了90萬以下。2025年，隆基綠能只給李振國和鐘寶申代繳了幾千元的社保，兩人在公司都是0薪。

而晶科能源董事長李仙德和晶澳科技董事長靳保芳在2023年光伏行業高峰時，年薪都大幅低于高紀凡同期薪酬。2025年，李仙德已不在晶科能源領薪，阿特斯董事長瞿曉鏵也未在公司領薪。

除了高薪酬，天合光能2020年回歸A股上市后，高紀凡家族兌現上市利益的方式也比較特別。

2022年，在股價高峰時，高紀凡來了一次精準減持套現。當年3月，高紀凡及一致行動人通過減持全部1020萬張天合轉債，套現10.2億元，創下了當時光伏行業最大規模的可轉債減持。

但這并不是一次普通的減持套現。相比直接賣股份，可轉債減持既可以快速兌現，還能規避股權稀釋，而且稅負更低。

2024年3月，高紀凡通過盤基投資向妻子吳春艷一次性協議轉讓1.09億股權，作價22.75億。通過這次夫妻間的股權轉讓，相當于一次性兌現了22.75億的賬面收益，不僅免稅，也不影響高紀凡家族對天合光能的實控權。

這筆巨額股權轉到吳春艷個人名下后，后期減持時，不僅稅負更低，而且更方便減持或質押，靈活性拉滿。

只不過，由于吳春艷持有新加坡永居權，高紀凡這次巨額股權轉讓，引來外界對高紀凡夫婦可能實施資產海外轉移的猜測和疑慮。

同其他光伏上市公司相比，高紀凡家族一直維持著對天合光能高比例控股。截至2025年底，高紀凡家族通過直接+間接+一致行動人，合計控股35.61%的股權，牢牢掌控公司實控權。

所以，盡管上市時間短，但天合光能分紅力度很大，分紅強度位居行業頭部靠前。2023-2024年，天合光能連續大額分紅，兩年合計超過20億，高紀凡家族成為最大受益人。

除了維持高強度分紅和高薪，高紀凡家族還通過天合富家、天合智家、天合藍天等子公司，分食分布式光伏、儲能、電站EPC等高毛利業務，并通過設備采購、工程服務等方式，實現產業鏈內部分利和利潤體內循環，將核心利益盡可能留在家族體系內部。

但眼下，高紀凡還面臨一件麻煩事。

2017年2月，為了從美股私有化后增持天合光能股份，高紀凡向廈門國際信托借了一筆高達45.69億元的貸款，2022年到期后，這筆貸款被延至2024年9月，后來再次延期至2026年9月。

現在，距離2026年9月這筆貸款到期只剩4個月。截至目前，天合光能尚未有這筆貸款本息結清的披露。

而當下，由于天合光能股價跌幅巨大，從2022年的87元附近跌至18元附近，股價縮水80%。

這意味著高紀凡通過股權質押融資獲得資金的騰挪空間也大幅縮水，而且由于公司巨額虧損，又無法獲得分紅收入，除了再次延期貸款，高紀凡還有別的辦法嗎？

不得不說，這輪光伏寒冬和股價暴跌，高紀凡家族財富和身家經歷了一次過山車。

2017年天合光能從美股私有化時，以當時的持股比例計，高紀凡身價才幾個億。2020年6月回歸A股后的上市首日，高紀凡家族的身家就飆升至129億，2022年股價巔峰時，身家更是一舉超過560億，登上“常州首富”寶座。

2023年，高紀凡以545億身價，排名胡潤全球富豪榜295位。但到2026年，其排名已跌落至2000名開外。

在公司層面，這兩年，天合光能百億定增終止，子公司“天合富家”拆分上市計劃流產，公司融資大幅受限。

天合光能最新財報顯示，公司總負債905億，有息負債419億，資產負債率達78%，遠超行業平均資產負債率。且過去三年，公司負債率持續上升，高杠桿，高負債，長期債務壓力巨大。

天合光能和高紀凡，如何度過光伏寒冬？歡迎交流互動。

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