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作者｜鄭松毅

5月13日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào)，季度收入人民幣2433.8億元，同比增長(zhǎng)3%。云外部商業(yè)化收入增速提升至40%，AI相關(guān)收入占比首次突破30%，成為新增長(zhǎng)引擎。

AI業(yè)務(wù)的商業(yè)化爆發(fā)是本次財(cái)報(bào)的亮點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)AI行業(yè)從“技術(shù)比拼”轉(zhuǎn)向“商業(yè)化落地”的賽道切換中，阿里憑借全棧布局，率先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化回報(bào)。

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“阿里全棧AI技術(shù)投入已正式跨越初期培育階段，進(jìn)入正向的規(guī)模商業(yè)化回報(bào)周期。本季度，我們?cè)谀Ｐ汀⒃苹A(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用各層實(shí)現(xiàn)加速突破。云外部商業(yè)化收入增速提升至40%，AI相關(guān)收入占比達(dá)30%。

面對(duì)AI智能體時(shí)代的機(jī)遇，阿里正式成立Alibaba Token Hub（ATH）事業(yè)群，通過(guò)統(tǒng)一Token規(guī)范，實(shí)現(xiàn)模型、MaaS、AI應(yīng)用等業(yè)務(wù)的高效協(xié)同。

季度內(nèi)，阿里在芯片、模型、云和應(yīng)用方面均有突破。芯片層面，平頭哥GPU芯片實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，截至26年2月，已經(jīng)累計(jì)規(guī)模化交付47萬(wàn)片。在阿里云的實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景，60%以上的平頭哥芯片服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，已完成規(guī)模化外部客戶AI任務(wù)適配，涵蓋包括互聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛等多個(gè)行業(yè)。

模型層面，4月發(fā)布的Qwen3.6-Plus大模型整體性能較上一代顯著提升。此外，面向?qū)崟r(shí)交互的開(kāi)放世界模型HappyOyster及多模態(tài)模型HappyHorse等正分階段推出。其中，HappyHorse 1.0開(kāi)啟灰測(cè)后，已吸引一批頭部AI視頻生成平臺(tái)、短劇漫劇公司接入。

受AI云需求強(qiáng)勁拉動(dòng)，阿里云實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額加速增長(zhǎng)。據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2025年阿里云位居中國(guó)IaaS市場(chǎng)第一，市場(chǎng)份額從30.1%提升至32.8%。

應(yīng)用層面，阿里實(shí)現(xiàn)B端與C端雙輪驅(qū)動(dòng)：B端企業(yè)級(jí)智能體“悟空”快速落地，覆蓋智能辦公場(chǎng)景，幫助企業(yè)大幅提升運(yùn)營(yíng)效率、降低成本。C端千問(wèn)App全面打通淘寶、天貓等電商生態(tài)，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)覆蓋生活、辦公等場(chǎng)景的全能個(gè)人助理，春節(jié)期間超1.4億用戶通過(guò)千問(wèn)完成AI購(gòu)物。

針對(duì)AI業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，吳泳銘立下flag——未來(lái)五年，云和AI商業(yè)化年收入將突破1000億美元。

不過(guò)財(cái)報(bào)也客觀披露了部分不及預(yù)期的細(xì)節(jié)，其中研發(fā)費(fèi)用與營(yíng)銷費(fèi)用的顯著提升尤為明顯。

財(cái)報(bào)顯示，阿里季度內(nèi)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)254.76億元，凈利潤(rùn)為235.02億元，同比增長(zhǎng)96%，主要?dú)w因于阿里所持有的股權(quán)投資凈收益增加，以及去年同期處置高鑫零售和銀泰所產(chǎn)生的損失部分被經(jīng)調(diào)整EBITA的減少所抵銷。

從業(yè)務(wù)盈利看，阿里期內(nèi)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為0.86億元，相較2025年同期的298.47億元下降99.7%。這主要是因?yàn)榘⒗镌诒炯径仍蚁轮亟鹜度階I、即時(shí)零售以及用戶體驗(yàn)升級(jí)，顯示出阿里正在經(jīng)歷劇烈的轉(zhuǎn)型陣痛。

同時(shí)財(cái)報(bào)顯示，阿里季度內(nèi)研發(fā)投入177億元，同比增長(zhǎng)超32%；銷售和營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)531億元，同比更是大幅增長(zhǎng)近50%，這些開(kāi)支嚴(yán)重影響了阿里業(yè)務(wù)利潤(rùn)表現(xiàn)。

在AI業(yè)務(wù)爆發(fā)的同時(shí)，阿里核心電商板塊保持增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，核心電商客戶管理收入（CMR）可比增長(zhǎng)8%，成功擺脫此前低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速穩(wěn)步回升。即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)57%，市場(chǎng)規(guī)模保持穩(wěn)定。

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