北京
出品|圓維度
5月25日，PCB龍頭鵬鼎控股（002938.SZ）股價收報114.32元，總市值達到2650億元，盤中再度漲停，錄得兩連板。然而當天晚間，公司披露的異動公告中卻藏著一條重要信息：在本輪股價異動期間，控股股東及一致行動人通過大宗交易合計減持股份3999.99萬股，約占公司總股本的1.73%。減持均價86.94元/股，三個交易日合計套現約34.78億元。
這意味著，大約35億元資金，在鵬鼎控股股價創下歷史新高的同一天，從大股東手中成功變現離場。
光模塊概念催生股價暴漲
本輪鵬鼎控股股價上漲的直接催化劑，是資本市場對光模塊概念的追捧。隨著AI算力需求持續升溫，光模塊作為數據中心內部高速互連的關鍵器件，成為資金聚焦的熱門賽道。鵬鼎控股作為全球PCB龍頭企業，股價隨之水漲船高。
根據公告，5月21日、22日、25日連續3個交易日，鵬鼎控股收盤價格漲幅偏離值累計超過26%，觸及股票交易異常波動標準。面對市場的高度關注，鵬鼎控股在異動公告中主動披露了光模塊業務的真實“成色”：
2025年，公司光模塊業務實現營收2.28億元，占整體營業收入比重僅為0.58%。2026年一季度，該業務實現營收2.26億元，占比提升至2.83%。公司預計，2026年全年該業務占整體營收比重仍然較小，對公司經營業績無法產生重大影響。
也就是說，雖然資本市場將鵬鼎控股貼上了“光模塊概念股”的標簽，但該業務目前對公司的實際貢獻極為有限。鵬鼎控股在公告中也明確表示，公司近期經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。
3個月上漲近翻倍，3天完成套現
數據顯示，近3個月鵬鼎控股股價漲幅高達95.55%，接近翻倍。在股價達到歷史高點的關鍵時點，控股股東的減持動作也格外引人注目。
根據減持完成公告，美港實業于5月21日至25日期間通過大宗交易減持3843.12萬股，減持均價86.71元/股；一致行動人集輝國際同期減持156.87萬股，減持均價92.59元/股。
值得注意的是，本次減持預披露公告于4月25日發布，計劃減持窗口為5月21日至8月20日，原定周期長達3個月。然而減持計劃甫一啟動，控股股東便在短短3個交易日內火速執行完畢。實施完成后，美港實業持股比例降至64.53%，集輝國際持股比例降至5.64%，兩者合計持股比例仍達70.17%。
在股價異動和大股東減持的同一時間窗口，鵬鼎控股還披露了一則重大投資信息：公司于5月25日競得深圳市寶安區燕羅街道一宗工業用地，土地面積約14.12萬平方米，成交價格為1.432億元，將主要用于滿足公司未來在PCB產業上的投資需求。
一邊是大股東高位套現近35億元離場，一邊是上市公司斥資拿地擴產。從戰略層面看，鵬鼎控股仍在堅定推進PCB主業的產能布局。但從投資視角出發，光模塊概念的“含金量”已在公告中暴露無遺——占營收僅0.58%的板塊，顯然難以支撐一家2650億市值公司的主要敘事邏輯。
概念終究要落地到業績。當潮水退去，誰在真實裸泳，市場終將給出答案。
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