上海
兄弟們！是不是被搞蒙了
大跌后再度大漲，而且漲的更猛，AI的各細分賽道全線暴漲，從PCB、CPO、超級電容再到高速銅纜、液冷等。PCB、CPO更是掀起了漲停潮，直接把21日暴跌全部收復。
為什么突然就這么猛？核心因素摩根士丹利一份研報引爆了市場。
這份研報到底講了什么呢？
摩根士丹利近日對英偉達下一代Rubin機柜進行了自下而上的物料清單(BOM)拆解。報告顯示，Rubin VR200NVL72機柜的整體價值較上一代產品顯著提升，從ODM廠商采購的單柜成本約為780萬美元，接近GB300機柜約399萬美元價格的兩倍。
在這份報告中，大摩對英偉達Rubin VR200NVL72機柜上下游零部件進行分析，發現各零部件價值量均大幅上升。其中，PCB價值提升最為顯著，較GB300增長約233%；MLCC增長約182%；ABF載板增長約82%；電源增長約32%；液冷模塊增長約12%。
這意味著，英偉達新一代AI服務器的升級，不只是芯片本身的升級，也在帶動整個硬件供應鏈重新定價。
所以資金不僅涌向PCB，還瘋狂涌向超級電容，之前的GB300的整個機柜MLCC價值量僅1.53萬美元，到英偉達下一代的Rubin 200的用量直接提升到了4.32萬美元，CCL等級從M7提升至M8，MLCC產業鏈直接迎來大爆發。風華高科、法拉電子、火炬電子等多只成分股漲停。
MLCC也叫多層片式陶瓷電容器，在電路中核心功能是濾波、去耦和儲能，如果把CPU/GPU比作AI服務器的心臟，那么MLCC就是維持血液純凈的腎臟。隨著英偉達Rubin平臺的算力提升，其對電流純凈度的要求達到了前所未有的高度。
目前MLCC在需求和漲價雙重驅動下迎來量價齊升的格局。
從MLCC 產業鏈主要分為?上游原材料、中游制造和下游應用?三個環節。其中上游是產業鏈中?利潤最厚?的環節，占據了整體價值量的?60%-70%?，核心在于材料配方和粉體技術。具體來看
陶瓷粉體?：是 MLCC 的“心臟”，決定產品性能，成本占比最高（30%-45%），龍頭國瓷材料今年以來已經漲超70%；
電極材料?：主要包括鎳粉、銅粉等金屬粉體，?博遷新材?是全球鎳粉龍頭，已經漲超150%；
配套耗材?：生產必需的離型膜和載帶（成本10%–20%），?潔美科技?是全球龍頭，市占率領先，漲幅也超110%。
這些都已經很高了，有沒有地位低價的呢？
經過深度梳理和挖掘，還真挖掘到了一家8元低價，市值80億左右的公司，現在把這家公司有點梳理出來供大家參考學習。
首先，公司是全球BOPET行業龍頭，聚酯薄膜市占率連續多年位居全球第一。
其次，公司是國內首家能夠生產三層復合膜MOP的企業，并率先實現復合膜月產量超過百萬平，四層復合膜已批量供貨，是三星VD光學膜的全球供應商。
第三，公司切入MLCC離型膜賽道，2026年MLCC離型膜一期5億平產能將于年底全面建成投產，整體規劃20億平，2025年MLCC銷售同比增長148%。
第四，業績表現：公司一季度歸母凈利潤405.8萬元，同比扭虧為盈。
第五，機構一季度大舉加倉，截至3月31日，前十大流通股東中，2新進4加倉，包括北向資金、公募基金等，合計1570萬股。
第六，股價僅8元出頭，市值不到80億元，今年以來僅漲了30%左右，公司作為MLCC離型膜龍頭之一，有望迎來補漲行情，關鍵是主力底部5個交易日4天搶籌超2億元。技術上還形成了圓弧底形態。
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