江蘇
SpaceX 這次 IPO 還沒正式開盤，機構(gòu)訂單就已經(jīng)遠遠超過可分配份額。說白了，市場現(xiàn)在不是在猶豫要不要買，而是在搶能不能分到。這個熱度背后，押的也不只是火箭公司本身，而是馬斯克那套把火箭、衛(wèi)星、算力和 AI 一起打包的更大故事。
這次發(fā)行的基本盤已經(jīng)很夸張了。SpaceX 計劃按每股 135 美元固定價格發(fā)行 5.556 億股，融資大約 750 億美元，對應(yīng)估值約 1.8 萬億美元。如果順利落地，這會直接成為史上最大 IPO 之一。
但真正把市場情緒點起來的，是認購熱度遠遠超出可賣份額。按照最新消息，機構(gòu)投資者的訂單已經(jīng)是可供認購股份的數(shù)倍，而且銀行還在繼續(xù)接到新增需求。更夸張的是，一些大型機構(gòu)單筆下單規(guī)模就達到 100 億美元左右。換句話說，這已經(jīng)不是普通意義上的“熱門新股”，而更像是一場大機構(gòu)先搶席位的硬碰硬。
為什么會熱到這個程度？最直接的原因當(dāng)然是 SpaceX 本身足夠稀缺。它不是一家單線條公司，而是同時踩著火箭發(fā)射、星鏈衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)和 AI 算力這些當(dāng)下最熱的敘事。很多投資人買的也不只是航天業(yè)務(wù)，而是押它未來會變成更大的科技基礎(chǔ)設(shè)施平臺。
另一個原因，是現(xiàn)在美股市場本來就在重新追逐大體量 AI 資產(chǎn)。OpenAI、Anthropic 這些公司也在往 IPO 方向走，整個 AI 上市管道加起來已經(jīng)被市場看成一個幾萬億美元級別的新故事。在這種背景下，SpaceX 又是最先沖到臺前、規(guī)模也最大的那一個，自然更容易吸走資金和注意力。
不過，熱度高不代表沒有風(fēng)險。認購搶爆，首先說明的是預(yù)期很高，而預(yù)期一旦太高，后面市場對它的容錯率就會變低。1.8 萬億美元的估值，已經(jīng)不是“未來有想象力”就能輕松撐住的數(shù)字，它意味著后面投資人會更認真地盯著增長、利潤、資本開支和整個馬斯克商業(yè)版圖之間的關(guān)系。
還有一個細節(jié)也很值得看：這次銀行已經(jīng)在暗示，機構(gòu)配售會更偏向大型長期資金管理機構(gòu)。也就是說，不是所有下單的人都能輕松拿到貨，分配本身就會成為這場 IPO 戲劇性的一部分。搶的人越多，真正拿到的人就越少，二級市場預(yù)期也就越容易被繼續(xù)抬高。
結(jié)語
SpaceX 這次 IPO 最先炸開的，不是上市首日股價，而是認購階段的情緒。它說明現(xiàn)在市場對超級科技資產(chǎn)的胃口還遠沒有退，尤其是當(dāng)“火箭+衛(wèi)星+AI”這種故事被放在一起時，資本會先把熱度推上去。后面真正要看的，不只是它能不能順利上市，而是這么高的熱情和估值，最后能不能撐得住時間。
文章來源
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-09/spacex-ipo-draws-orders-for-multiple-times-the-shares-available?srnd=homepage-americas
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