北京
今天，A股走出了看似火熱、實則虛弱的反彈行情。
三大指數全線收紅，滬指上漲1.61%，深成指大漲3.79%，創業板指更是強勢暴漲5.3%，全市場超3900只個股飄紅，百股漲停。
但撥開表面的熱鬧，核心真相刺骨扎心。
京滬深三市全天成交3.05萬億元，較前一交易日大幅縮量1853億元，縮量大漲的走勢，精準暴露了當下A股的最大困境：市場已沒錢全面做多，僅剩存量資金瘋狂抱團偽科技板塊，結構性失衡的畸形行情愈演愈烈。
本輪反彈的熱點高度單一，資金極致扎堆AI硬件、PCB、CPO等科技題材，成為撐起創業板大漲的唯一支柱。
盤面中，科技細分概念全線爆發，相關個股連板走高、屢創新高，占據市場絕大部分漲幅與資金流向。
絕大多數板塊淪為陪跑，低位藍籌、周期板塊持續低迷，個股漲跌分化的本質從未改變。
這種行情不是回暖，而是典型的存量博弈、極致抱團，是市場缺糧后的無奈選擇。
縮量上漲是行情最大的隱患。
股市上漲的核心動力是增量資金入場，是全民做多信心的凝聚，而非存量資金的內部騰挪。
如今成交量持續萎縮，意味著場外觀望資金堅決不入場，場內活躍資金愈發稀少。
市場活水枯竭，有限的資金只能被迫抱團辨識度最高、熱度最強的科技題材，反復炒作短期情緒，無視個股基本面與行業真實景氣度。
更值得警惕的是，當下火爆的多數科技炒作，早已脫離產業實質，淪為資金博弈的偽科技行情。
不少拉升的個股沒有真實業績支撐，沒有核心技術突破，沒有行業落地利好，僅憑題材概念、消息炒作、資金抱團持續走高。
這種脫離基本面的上漲，純粹是情緒溢價和資金抱團的泡沫，漲得迅猛卻根基懸空，一旦抱團資金分歧出逃，大概率迎來快速回調，跟風散戶極易高位被套。
長久以來，A股深陷這種惡性循環。
增量資金匱乏，場內資金不愿布局價值洼地，只想扎堆熱點題材賺快錢。
市場摒棄價值投資，盛行短線投機炒作，行情看似熱鬧，實則賺錢難度極高。
普通投資者尤為被動，不跟風抱團就踏空反彈行情，盲目追高則要承擔泡沫破裂的風險，進退兩難。
總而言之，今日創業板超5%的大漲，絕非市場企穩走強的信號，而是存量資金抱團極致化、市場流動性枯竭的真實寫照。
偽科技撐起的盤面繁華，終究是鏡花水月。
A股想要走出真正的趨勢行情，打破結構性割裂的困局，須等待增量資金入場、偽科技板塊價值回歸、市場全面回暖。
總之，在增量資金進場之前，這種縮量抱團的畸形行情，仍將持續上演。
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