總有新東西

這年頭只要是跟算力沾邊，股價都能被炒起來！

6月22日，興業科技再度一字封板，成功拿下二連板，早盤封單規模逼近96萬手，場內資金搶籌意愿拉滿。當日機器人、自動化賽道全線走弱，個股卻逆勢走出獨立上漲行情。

踩中算力風口

這波股價連續漲停，導火索就是6月21日晚上公司發布的跨界收購公告。

近日，公司與青島立昂等各方共同簽署《關于收購磷化銦業務之框架協議》，公司擬收購青島立昂磷化銦襯底及半導體電子材料的研發、制造與銷售業務，收購范圍包括但不限于與該業務相關的全部資產以及業務團隊、專利商標專有技術等知識產權等。本次交易為現金收購，總價為5500萬元。

公司通過此次與青島立昂等相關方簽署框架協議，可以快速切入化合物半導體新材料賽道，開辟全新業務發展方向。

磷化銦屬于關鍵半導體材料，是AI算力、高速光模塊必不可少的上游原料，如今人工智能算力行業熱度持續高漲，這類稀缺半導體原材料一直深受資金青睞。

原本做皮革加工的傳統企業，直接進軍技術門檻極高的半導體新材料領域，市場認為這是公司完成產業轉型的關鍵一步，由此誕生了“算力皮革”這一新題材，并推動公司股價上漲。

從盤面資金以及量能來看，本輪行情明顯有資金提前潛伏。6月18日該股率先漲停，資金提前押注公司轉型利好。6月22日在市場分化之際，成長賽道集體回調，資金撤離無業績題材股，轉而涌入業績扎實、兼具多重熱點的興業科技。當日縮量一字板盡顯惜售情緒，場外資金排隊搶籌。

汽車皮革、柔性傳感、磷化銦三輪布局

興業科技成立于上世紀90年代，主業深耕牛頭層皮革細分領域。發展初期企業專注鞋包用皮革制造，核心產品為中高端鞋面革，長期為阿迪達斯、紅蜻蜓、森達等國內外知名長為國內制革領域龍頭企業。

2012年興業科技登陸深交所，正式借助上市融資推進產能擴建、完善全產業鏈布局。

上市初期公司業務結構比較單一，收入基本依靠鞋包皮革，為擺脫單一業務發展局限，公司開始并購把業務擴展到其他領域。從其過往操作歷史來看，這個思路算是很明智的。

2021—2022年，興業科技連續實施橫向并購，先后拿下寶泰皮革與宏興汽車皮革，順勢開拓二層皮深加工、汽車內飾皮革兩大新賽道，完成第一次產業升級。

收購而來的宏興皮革更是扛起增長重任，成功進入新能源汽車配套體系，旗下子公司服務理想、蔚來等主流車企，充分吃到國內新能源汽車滲透率持續攀升的行業紅利。

除了應用在新能源車上，興業科技的產品也可以用在人形機器人身上。

2025年9月17日，興業科科技公告，公司與蘇州能斯達電子科技有限公司（簽署《戰略合作協議》，擬共同研發基于天然皮革、生物基礎材料的柔性電子皮膚。

蘇州能斯達專注于柔性微納傳感技術的研發和產業化，具備多品種、多量程的柔性微納力學量傳感器（壓力、壓電、應變）及陣列的核心設計能力，實現了柔性微納傳感器在人形機器人、消費電子、健康醫療、IOT等戰略新興產業中的應用。

據披露，雙方將發揮各自的技術優勢，利用各自品牌和客戶渠道的優勢，推動具備更優性能的科技面料應用于人形機器人關鍵零部件、汽車座椅方向盤、消費電子智能穿戴設備、鞋履、箱包等皮革制品的應用。

近幾年公司傳統消費皮革行業需求不振，行業增量空間逐步飽和。2021-2023年是公司傳統主業業績高峰。此時鞋包皮革仍是收入主力，汽車內飾業務穩步放量。

可到了2024年，興業科技雖然營收再創新高至29.51億元，但利潤開始下滑，歸母凈利潤跌至1.42億元。2025年行業壓力進一步放大，全年營收29.86億元。

在此背景下，公司啟動第二輪重大產業轉型。

正如前文所述，日前公司準備切入化合物半導體新材料賽道。磷化銦是算力光通信、高速光模塊不可或缺的核心襯底，緊跟半導體與銦材料市場風口，打開全新成長空間。

結語

傳統皮革行業需求疲軟，增長已經到頂，單靠汽車內飾皮革不足以支撐公司長期估值，必須開拓第二條增長線。磷化銦是AI高速光模塊剛需材料，全球缺貨嚴重，國產替代空間大，賽道長期景氣。

通過收購現成項目，不用從零研發，快速布局算力上游；再加自有柔性電子皮膚技術覆蓋機器人、車載領域，新材料 + 傳感雙線發展，競爭力突出。

不過，作為一家傳統制造企業，興業科技沒有半導體相關技術、生產和客戶資源，磷化銦制作難度高，短期很難盈利。而且全球高端襯底市場被海外企業壟斷，下游光模塊廠商客戶認證周期長達一至兩年，市場開拓節奏存在不確定性。收購僅停留在框架協議，整合難度未知。

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