今天A股早盤高開后快速分化，硬科技賽道早盤領漲，午后券商等權重接力抬升指數，最終走出指數單邊走強、個股普遍回調的極致分化行情。截至收盤，上證指數微漲0.23%報4120.28點，深證成指漲1.82%，創業板指大漲2.84%，科創50指數單日漲幅3.87%，領跑全場主要指數。

全市場僅1231只個股上漲，超4200只個股下跌；其中漲停92只，跌停67只，“指數強、個股弱”的格局進一步加劇。滬深兩市全天成交額約3.59萬億元，較前一交易日放量約3100億元，結束連續兩日縮量態勢。

今日算力硬件全線走強，PCB、光通信同步反彈；半導體板塊多點開花，存儲芯片、先進封裝等細分方向領漲，多只行業龍頭續創歷史新高。券商板塊同步發力，成為指數上行重要推手，保險、銀行等權重品種跟漲托底。

資金流向層面，主力資金持續抱團硬科技核心資產。電子行業全天主力資金凈流入超170億元，芯片概念、存儲芯片穩居資金流入前列；非銀金融板塊凈流入超45億元，成為第二大流入方向。與之相對，有色金屬、電力設備全天凈流出均超70億元，煤炭、農業、地產、公用事業、傳媒等板塊紛紛走低，微盤題材股遭遇大面積殺跌。資金正從前期擁擠的周期與高位題材賽道持續撤離，向具備業績支撐的硬科技核心資產集中。極致分化的背后，是當前市場存量博弈的本質，增量資金尚未大規模入場，資金只能在核心板塊集中抱團，難以帶動普漲行情，流動性分層現象愈發凸顯。

當日市場呈現三大核心特征：

一是資金“棄弱趨強”極致演繹。主力資金大規模涌入半導體、券商等流動性好、確定性高的核心板塊，同時持續撤離微盤小票、高位周期品種，市場向龍頭集中的趨勢進一步固化。

二是產業景氣驅動行情，科技賽道獨立性凸顯。隔夜美股科技板塊整體分化，但A股硬科技賽道憑借美光科技財報超預期、國產超算登頂全球、國內產業政策加碼等多重催化，走出獨立領漲行情，彰顯產業景氣度與國內流動性環境的強力支撐。

三是半年末資金壓力邊際緩釋，流動性托底信號明確。6月底資金考核壓力仍存，但央行當日加量續作MLF實現凈投放2000億元，精準對沖季節性資金缺口，市場成交額同步回升，資金面最緊張的時點正逐步過去。

重磅政策消息，國資委、發改委、工信部、財政部、證監會五部門聯合印發2026-2029年國資國企改革實施細則，向市場釋放多重長期積極信號。

政策核心信號有四點：

其一，市值管理納入核心考核，將市值表現、破凈整改、股東回報三大指標納入央企負責人考核，權重占比20%-25%，推動央國企從規模導向轉向價值與股東回報導向；

其二，破凈整改明確硬約束，連續12個月破凈的央企需半年內出臺估值修復方案，可通過回購、增持、高分紅、資產注入等方式實施，從制度層面封堵估值下行空間；

其三，專業化整合加速推進，引導央企聚焦主業整合，加快優質資產注入上市公司平臺，持續提升國有上市公司盈利質量；

其四，引導中長期資金入市，支持社保、保險、養老金等加大國有上市公司布局，形成長期資金入場與估值提升的共振效應。

具體利好方向包括低估值破凈央企、高分紅國企標的、具備資產整合預期的央企平臺、券商等資本市場受益板塊、國有科技型成長企業、銀行保險等金融央企、公用事業類高股息標的。

明日市場延續分化格局，需重點關注量能持續性。周四市場大概率延續結構性震蕩走勢，上證指數核心運行區間在4100-4180點之間，上方壓力位關注4150點與4170-4180點的箱體上沿，下方支撐位關注4100點心理關口與4080點30日均線支撐。4080點未有效跌破前，震蕩格局不變；若放量突破4180點，反彈空間有望打開。

當日3.59萬億元成交額雖有回升，但存量博弈本質未改。若周四量能維持在3.5萬億以上，指數有望向上試探壓力位；若量能回落至3.3萬億以下，沖高回落概率較大，全天大概率收出十字星或小陰小陽。科技仍是市場核心主線，但經歷連續上漲后內部分化在所難免，資金有望從高位純題材科技股流向低位且業績具備確定性的細分龍頭，半導體存儲、先進封裝等板塊面臨獲利盤兌現壓力，部分資金或向券商、低位央國企等方向輪動。

隨著中報預告集中披露期臨近，市場定價核心正從“題材驅動”轉向“盈利導向”，業績確定性強的品種將更受資金青睞。中期來看，政策托底與流動性寬松的環境未變，市場仍具備上行動能；但短期科技板塊獲利盤兌現壓力不容小覷，大概率進入震蕩分化階段。

當前市場是典型的結構性行情，而非全面普漲，選對方向遠比判斷大盤走勢重要。操作上建議投資者將倉位控制在六成以內，回避短期漲幅過大、籌碼穩定性差的純情緒炒作標的，重點關注具備業績支撐、估值合理的硬科技核心資產，以及處于低位、有改革催化的央國企估值修復方向。在4080-4180區間未有效突破前，切忌追漲殺跌，行情接近區間上沿時保持謹慎，回落至區間下沿時也無需過度恐慌。