富凱摘要：固態電池的商業化進程仍需時間進行充分驗證。

作者|川扇假

國軒高科10月13日在互動平臺表示，公司在全固態電池技術領域實現關鍵突破，全固態金石電池目前處于中試量產階段，并已啟動2GWh量產線的設計工作。

打破液態電池市場桎梏

國軒高科此次取得突破性進展的核心，在于全固態電池在技術參數與工藝創新層面的雙重飛躍，公開信息顯示，金石電池采用先進的硫化物固態電解質體系，能量密度高達350Wh/kg，相較于傳統三元鋰電池實現了超40%的顯著提升，這一提升使得電動車續航能力有望突破1000公里大關，為長途出行提供了堅實的保障。

在安全性方面，國軒高科此前公布，金石電池表現出色，通過了嚴苛的200℃熱箱測試，這一溫度要求遠超國標規定的130℃，彰顯了其卓越的耐高溫性能。在針刺測試中，當鋼針刺入電池后，電池穩如泰山，不起火、不爆炸，有效解決了液態電池熱失控這一長期困擾行業的痛點問題。

在專利布局領域，國軒高科展現出強大的創新實力，申請了30余項核心專利，全面涵蓋正極材料改性、電解質優化以及電池結構設計等多個關鍵方面。此外，公司積極開展自研電解質工作，并垂直整合正負極材料，如廬江基地規劃20萬噸高鎳三元正極產能，構建起了完整的閉環產業鏈。

市場格局方面，國軒高科憑借技術差異化成功突破液態電池市場的瓶頸，當前，寧德時代、比亞迪在液態電池市場占據超70%的份額，而國軒高科有望憑借固態電池技術改變市場格局。同時，固態電池對鋰、鎳等原材料的需求有所下降，但對高鎳正極、固態電解質的需求急劇增加，帶動了上游材料企業的技術升級與產能擴張，形成了良好的產業協同效應。

在準固態電池領域，公司同樣有相關落地成果，其中，國軒高科研發的G垣準固態電池能量密度達300Wh/kg，續航里程可達1000公里，搭載該電芯的樣車已累計運行超過1萬公里，為其實際應用可靠性提供了有力的數據支撐和驗證。國軒高科還透露，目前已向5家以上客戶交付送樣，并有超過4家客戶進入車輛端測試階段。在產能規劃方面，公司已著手建設12GWh準固態電池產線，為滿足市場需求做好充分準備。

然而，固態電池的商業化進程仍需時間進行充分驗證，資本市場在接連炒高固態電池概念題材后，近期也開始客觀看待短期波動，聚焦技術落地與成本優化。展望未來，隨著固態電池成本的不斷下降與工藝的日益成熟，其有望取代液態電池，成為能源轉型的核心技術，而產品落地應用效果，也即將揭曉結果。

業績技術雙輪驅動

作為新能源電池及綠色能源解決方案的提供商，國軒高科精準把握住了新能源汽車和儲能產業蓬勃發展的黃金機遇期，近年來，公司的營收與凈利潤持續穩健上揚，呈現出強勁的增長態勢。

2021年，國軒高科營收成功跨越百億大關，至2024年，國軒高科營收更是高達353.92億元。凈利潤方面，國軒高科從2020年的1.50億元一路攀升至2024年的12億元，盈利能力實現了質的飛躍，顯著增強。自2021年起，國軒高科的營收和凈利潤連續五年在同期均保持至少兩位數的增長速度。

今年上半年，公司經營業績表現亮眼，實現營收193.94億元，同比增長15.48%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤3.67億元，同比增長35.22%，扣除非經常性損益后的凈利潤更是同比增長48.53%。

從國軒高科半年報公布的收入結構來看，動力電池業務收入達140.34億元，同比增長19.94%；儲能業務收入為45.62億元，同比增長5.14%。分地區來看，公司在中國大陸地區的收入為129.94億元，同比增長15.33%；海外業務收入為64億元，同比增長15.79%，國內外市場均實現了良好的增長。

在動力電池領域，國軒高科實現了裝機量與市場份額的重大突破，據SNE research數據顯示，2025年上半年，全球動力電池裝車量達到504GWh，同比增長37.3%。其中，國軒高科的裝車量為17.9GWh，同比增長85.2%，增長幅度超過行業平均水平。根據中國汽車動力電池產業聯盟的統計數據，今年上半年，國軒高科在國內動力電池裝機量的市場占有率提升至5.18%，位居行業第4。

在儲能領域，國軒高科的產品矩陣已實現多場景的全面覆蓋，深入滲透到電源側儲能、電網側儲能、用戶側儲能等核心應用領域，構建起了“儲能電池 + 系統解決方案”的完整產品體系，為客戶提供一站式、全方位的服務。在新品研發方面，針對電網側與大型地面電站場景，國軒高科推出了乾元智儲20MWh單艙系統，該產品還順利獲得了國標及北美等核心認證，為公司的業務拓展筑牢了堅實基礎。

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