一場持續(xù)近一年的外賣大戰(zhàn)，在監(jiān)管的明確信號下戛然而止。國家市場監(jiān)督管理總局轉(zhuǎn)發(fā)《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》文章《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》，為這場波及整個餐飲行業(yè)、吞噬千億資金的補(bǔ)貼混戰(zhàn)不知道能否畫上休止符。

這場始于京東高調(diào)入局，阿里巴巴將餓了么并入淘寶閃購全面參戰(zhàn)，美團(tuán)被迫應(yīng)戰(zhàn)的“三國殺”，最終演變成一場沒有贏家的殘酷博弈。它不僅讓參戰(zhàn)各方元?dú)獯髠┞读藗鹘y(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI時(shí)代浪潮下的戰(zhàn)略迷茫與路徑依賴。

一場“多輸”的戰(zhàn)役

這場大戰(zhàn)的慘烈程度，從燒錢規(guī)模可見一斑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，阿里、京東、美團(tuán)累計(jì)補(bǔ)貼高達(dá)800億至1000億元。巨額的補(bǔ)貼并未帶來健康的盈利增長，反而讓平臺自身深陷泥潭。

財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)核心本地商業(yè)從盈利524億元跌至虧損約70億元，2025年第三季度銷售及營銷開支飆升至343億元；阿里巴巴受外賣大戰(zhàn)影響，2026財(cái)年第三季度電商集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降43%；京東新業(yè)務(wù)分部經(jīng)營利潤大幅虧損466.41億元。

參戰(zhàn)三方都元?dú)獯髠惋嫎I(yè)是否因此得利？復(fù)旦大學(xué)張軍課題組的研究顯示，補(bǔ)貼力度加大后，商戶總訂單量雖增長7%，但每日實(shí)收金額下降約4%，總利潤平均降幅達(dá)8.9%。

大批中小餐飲商戶在低價(jià)與高成本的夾縫中艱難求生，甚至被快速擠出市場。為了生存，部分商家不得不犧牲品質(zhì)、壓縮成本，導(dǎo)致食品安全風(fēng)險(xiǎn)增加，整個行業(yè)陷入“賠本賺吆喝”的惡性循環(huán)。

在我國CPI統(tǒng)計(jì)籃子里，食品煙酒及在外餐飲的權(quán)重接近30%。外賣大戰(zhàn)引發(fā)的餐飲價(jià)格體系猛烈沖擊，直接拖累了CPI數(shù)據(jù)，與中央提振消費(fèi)的工作部署背道而馳，給宏觀調(diào)控增添了不應(yīng)有的阻力。

京東率先退出補(bǔ)貼大戰(zhàn)，正是看清了這場游戲“燒錢換不來健康增長”的本質(zhì)。而阿里巴巴與美團(tuán)之間的決斗，則讓雙方的現(xiàn)金流和盈利能力都承受了巨大壓力。

舊玩法與新時(shí)代的碰撞

這場外賣大戰(zhàn)的本質(zhì)，是存量市場的殘酷博弈，目的是搶奪即時(shí)零售的入口。然而，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已進(jìn)入AI時(shí)代的今天，這種依靠資本堆砌、燒錢補(bǔ)貼的“舊玩法”顯得格格不入，甚至可以說是一種戰(zhàn)略上的倒退。

當(dāng)前，人工智能、具身智能、算力等新興產(chǎn)業(yè)正展現(xiàn)出巨大的發(fā)展空間，需要大量的資金和頂尖人才進(jìn)行研發(fā)。將寶貴的資源投入到一場低水平的價(jià)格戰(zhàn)中，而非用于技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，無疑是巨大的浪費(fèi)。

對于阿里巴巴而言，這種戰(zhàn)略錯位尤為明顯。一邊是耗費(fèi)巨資進(jìn)行外賣補(bǔ)貼，另一邊又要投入AI研發(fā)，多線作戰(zhàn)不僅分散了資源，更不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

這種“燒錢搶市場”的思維，源于對網(wǎng)約車大戰(zhàn)、共享單車大戰(zhàn)等舊時(shí)代玩法的路徑依賴。在那個時(shí)代，競爭的邏輯似乎就是用金錢燒死對手，而不是用創(chuàng)新砸懵對手。

然而，時(shí)代已經(jīng)變了。以字節(jié)跳動、Kimi、智譜、Minimax為代表的AI新勢力，正在用技術(shù)創(chuàng)新和卓越的產(chǎn)品體驗(yàn)獲取用戶，而非依賴燒錢補(bǔ)貼。它們代表了互聯(lián)網(wǎng)的未來方向——以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，而非以資本消耗換取規(guī)模。

在國外，無論是創(chuàng)業(yè)公司OpenAI,還是谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉沒有一家企業(yè)把資金燒在舊互聯(lián)網(wǎng)市場上，而是將營收的很大比例投入到算力、AI、具身智能等屬于未來的研發(fā)中去。

目前，中國的AI大模型、具身智能、算力基礎(chǔ)設(shè)施相比美國仍然有很大差距。而無休止的“補(bǔ)貼戰(zhàn)”無關(guān)乎創(chuàng)新，只會導(dǎo)致戰(zhàn)略的渙散，最終錯失人工智能時(shí)代的機(jī)會。

告別內(nèi)卷，擁抱創(chuàng)新

“內(nèi)卷”這個詞是對中國當(dāng)前許多行業(yè)現(xiàn)象的精準(zhǔn)描述。光伏行業(yè)，因?yàn)閮?nèi)卷導(dǎo)致無利可圖，整個行業(yè)虧損；新能源車行業(yè)，因?yàn)閮?nèi)卷，同樣持續(xù)虧損，導(dǎo)致巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

曾經(jīng)的網(wǎng)約車大戰(zhàn)、共享單車大戰(zhàn)，同行是內(nèi)卷在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的典型表現(xiàn)。外賣行業(yè)其實(shí)早就經(jīng)歷過燒錢大戰(zhàn)，并形成了美團(tuán)領(lǐng)先，餓了么位居二線的穩(wěn)定格局。

但是當(dāng)整體零售市場面臨見頂?shù)臅r(shí)候，阿里巴巴遭遇拼多多、京東、抖音電商、微信電商等各類電商模式的沖擊，又看到美團(tuán)在閃購市場拓展，十分擔(dān)憂自身電商基本盤繼續(xù)被蠶食。既然無法在拼購、直播電商等創(chuàng)新模式上與拼多多、抖音比拼，那就在最容易下手的外賣市場上找補(bǔ)，這正是惡戰(zhàn)的根源。

本質(zhì)還是因?yàn)榫揞^缺乏創(chuàng)新思維，只能依靠路徑依賴，玩燒錢式內(nèi)卷，最終導(dǎo)致多輸局面。這也說明，阿里巴巴的管理層可能已經(jīng)“老了”，不適應(yīng)這個時(shí)代了。

縱觀當(dāng)前AI時(shí)代領(lǐng)軍者，無論是國外的OpenAI和谷歌，還是國內(nèi)的字節(jié)跳動、Kimi、智譜、MiniMAX都是年輕人主導(dǎo)，這更值得阿里巴巴反思。

現(xiàn)在監(jiān)管及時(shí)介入，叫停這場惡戰(zhàn)，也為平臺經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展指明了方向。競爭的核心應(yīng)從“拼砸錢”轉(zhuǎn)向“拼服務(wù)、拼效率、拼生態(tài)”。

對于阿里巴巴這樣的巨頭而言，此刻更需要深刻反思。外賣大戰(zhàn)的教訓(xùn)表明，單純依靠資本優(yōu)勢進(jìn)行市場擴(kuò)張的模式已難以為繼。阿里巴巴不可能通過燒錢玩法燒死美團(tuán)，一旦補(bǔ)貼暫停，比拼的還是用戶體驗(yàn)、服務(wù)等核心要素。

而且阿里巴巴自身已經(jīng)在AI、云計(jì)算、算力等方面做了布局，繼續(xù)挑起無效燒錢大戰(zhàn)，勢必影響在關(guān)乎未來戰(zhàn)略上的投資。同時(shí)，還影響到整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展，乃至金融安全。

用品質(zhì)和服務(wù)搶奪即時(shí)零售市場，然后把資金和人才從低效的補(bǔ)貼戰(zhàn)中解放出來，投入到AI等前沿技術(shù)的研發(fā)中，才是順應(yīng)時(shí)代潮流的正確選擇。

據(jù)說馬云已經(jīng)回歸阿里巴巴，希望馬老師能夠重新審視阿里巴巴合伙人的年齡結(jié)構(gòu)，學(xué)習(xí)谷歌、特斯拉等巨頭做法，讓更多年輕人進(jìn)入合伙人隊(duì)伍，因?yàn)槠髽I(yè)的生命力源自于管理者的生命力。對于處在科技最前沿的企業(yè)來說，更是至關(guān)重要。