陳聆聽/文

2026年4月16日，深圳無人機飛控系統(tǒng)供應商邊界智控宣布完成超億元B輪融資。在本輪融資中，領投方為廈門國資建發(fā)集團，上海國資張江科投、江蘇國資背景的毅達資本也紛紛加注。

一天前的2026年4月15日，國務院國資委召開中央企業(yè)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推進會，強調(diào)要發(fā)展好低空經(jīng)濟的長期資本。以央地國資為代表的“耐心資本”正在加速涌入無人機產(chǎn)業(yè)鏈的各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

國資為何搶籌“低空大腦”？

邊界智控成立于2020年，總部位于深圳，是國內(nèi)民用航空高安全等級飛控系統(tǒng)供應商。公司在成立次年即獲得紅杉種子基金、東方富海的天使輪融資，截至目前已完成5輪融資，累計融資額超3億元。本輪資金將主要用于推進高安全等級飛控系統(tǒng)的適航認證、量產(chǎn)線建設及前沿機載設備的研發(fā)。

每經(jīng)網(wǎng)報道，本次融資后，邊界智控成為國內(nèi)首個完成B輪融資的eVTOL飛控企業(yè)，也是低空經(jīng)濟供應鏈領域較早完成超億元融資的飛控系統(tǒng)公司。

其核心產(chǎn)品REG300飛控計算機采用雙鏈路獨立設計，可適配固定翼、矢量推力、復合翼、傾轉(zhuǎn)旋翼四類eVTOL機型，累計安全飛行超5000架次，是國內(nèi)首個專為eVTOL研發(fā)且首個完成民航局SOI#1階段適航審查的“適航級三余度雙通道飛控”。

SOI#1是高安全等級機載系統(tǒng)適航審定四個關(guān)鍵節(jié)點中的第一個，通過SOI#1審查，意味著產(chǎn)品具備了“按適航要求繼續(xù)推進”的資格，這對于商業(yè)化的eVTOL企業(yè)而言，等于提前鎖定了適航路徑。

上海證券報報道，根據(jù)eVTOL研發(fā)商Lilium的數(shù)據(jù)，航電和飛控成本占eVTOL整機制造成本約20%。據(jù)航空產(chǎn)業(yè)網(wǎng)預測，2023年全球無人機（含eVTOL）飛控市場規(guī)模約45億美元，到2030年有望增長至130億美元，年均復合增長率約16.4%。

當前邊界智控已與沃蘭特、高域、億維特等國內(nèi)頭部主機廠深度合作，并助力沃蘭特VE25完成全國首個噸級eVTOL載人試飛。隨著下游主機廠適航取證進程的推進和商業(yè)化落地，飛控供應商將率先迎來爆發(fā)性增長。

與此同時，從國際市場而言，飛控系統(tǒng)長期被霍尼韋爾、柯林斯宇航、BAE等國際巨頭壟斷。在載人eVTOL領域，由于G7國家建立了導彈及其技術(shù)控制制度，載人eVTOL飛控系統(tǒng)目前禁止對我國出口。

浙商證券研報指出，考慮到大國博弈持續(xù)及逆全球化趨勢，未來與海外飛控廠商的合作面臨挑戰(zhàn)，低空經(jīng)濟作為新質(zhì)生產(chǎn)力，自主可控是核心要求，eVTOL飛控系統(tǒng)國產(chǎn)替代勢在必行。

央地國資密集入局無人機產(chǎn)業(yè)鏈

在邊界智控之外，近兩年來央地國資已在無人機產(chǎn)業(yè)鏈的多個關(guān)鍵節(jié)點密集出手，形成了覆蓋整機制造、動力系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)、運營服務及產(chǎn)業(yè)鏈基金的全方位布局。

央企在大型無人機整機制造領域展現(xiàn)了強大的技術(shù)主導力。2025年7月，航天飛鵬完成數(shù)億元B輪融資，北創(chuàng)投、昆侖北工基金、金浦青鐵基金三大國資及產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合注資。航天飛鵬由航天科技集團與順豐集團聯(lián)合孵化，其FP-98大型固定翼多功能無人機已獲民航局型號合格證和生產(chǎn)許可證，是國內(nèi)僅有的4家擁有大型無人機適航證的單位之一。

同期，遼寧產(chǎn)業(yè)投資基金參與出資的重明科技正式發(fā)布國產(chǎn)10噸級大型貨運無人機，并在現(xiàn)場與中國郵政集團、京東物流簽署采購意向協(xié)議。

2025年11月，央企航天彩虹以“傾轉(zhuǎn)旋翼”相關(guān)技術(shù)出資，與賽力斯、贛鋒鋰業(yè)間接參股的重慶賽航共同設立重慶賽虹，主營低空物流飛行器、載人飛行器的研發(fā)制造。

在運營服務上，央地正聯(lián)手打造省級運營平臺。封面新聞報道，2026年3月10日，四川川發(fā)低空經(jīng)濟運營有限公司在成都揭牌，由四川省屬國企川發(fā)航投牽頭，聯(lián)合央企中信海直和中航無人機共同組建。

公司聚焦低空飛行器運營與維護、低空行業(yè)應用解決方案等業(yè)務，規(guī)劃了應急保障、氣象作業(yè)、城市綜合服務等6個核心業(yè)務場景，擬打造以翼龍-2、云影-25/65等機型為核心的多層次作業(yè)能力。這一“地方國資+央企”的合作模式，有望成為各地低空運營平臺的標準范式。

而在核心部件上，除上文所提及的邊界智控外，輊驅(qū)科技2025年宣布連續(xù)完成A輪與A+輪融資，總額超億元人民幣。A輪由合肥國資背景的興泰資本領投，A+輪由柳州一二五產(chǎn)業(yè)基金獨家領投。輊驅(qū)科技是國內(nèi)少數(shù)覆蓋30kW—250kW全功率段電驅(qū)系統(tǒng)的公司，已為十余家eVTOL企業(yè)提供核心電驅(qū)部件。

同年，湘電股份完成20億元定增，引入16家國資產(chǎn)業(yè)基金等機構(gòu)。募投項目“航空電氣系統(tǒng)系列化研制及產(chǎn)業(yè)化項目”將研發(fā)應用于飛機、eVTOL、無人機等航空飛行器的機電能量轉(zhuǎn)換裝置及其控制器，拓展永磁技術(shù)在航空電機領域的應用。

輕量化、高強度的碳纖維復合材料是低空飛行器的關(guān)鍵結(jié)構(gòu)材料。科泰思創(chuàng)作為航空級碳纖維復合材料龍頭企業(yè)，獲眉山市未來產(chǎn)業(yè)基金戰(zhàn)略投資，西南總部及研發(fā)制造基地已落戶眉山。

在產(chǎn)業(yè)基金層面，浙江率先發(fā)力。2025年9月，浙江省首支省級低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基金完成備案，目標總規(guī)模30億元，首期10億元，由臺州市科創(chuàng)集團聯(lián)合浙江省機場集團、浙江省國有資本運營有限公司共同發(fā)起，采用“雙GP雙國資”管理模式，形成“省級統(tǒng)籌+市級支撐+區(qū)級落地”的資本協(xié)同網(wǎng)絡。

黑龍江交投集團正在構(gòu)建“1+3+4+N”低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)布局，以低空飛行服務中心為核心，聚焦物流運輸、應急救援、交通管理、交旅融合4大方向；四川產(chǎn)業(yè)基金旗下四川興川完成對合肥德智航創(chuàng)的戰(zhàn)略投資，推動其高端無人機智能制造及研發(fā)中心項目落戶南充，填補當?shù)馗叨藷o人機產(chǎn)業(yè)化空白。

與此同時，多數(shù)eVTOL整機廠商背后均引入了兩家及以上地方國資直接持股。沃飛長空的第二、第三大股東分別為成都和杭州國資；時的科技引入上海閔行及安徽國資；沃蘭特航空則獲得北京、上海及深圳南山等地國資支持。

國資投資的布局新趨勢

國務院國資委在中央企業(yè)低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題推進會上明確要求，國資央企要強化統(tǒng)籌推動，加強規(guī)劃引領，加大投資力度，當好發(fā)展低空經(jīng)濟的長期資本、戰(zhàn)略資本、耐心資本，這也是國資投資的核心優(yōu)勢。

湖南汽車工程職業(yè)大學產(chǎn)教融合研究院執(zhí)行副院長劉興國對《華夏時報》記者表示，低空經(jīng)濟作為國家重點推進發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)，在市場培育和技術(shù)突破上都具有較高的不確定性，需要國資央企在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中擔當戰(zhàn)略使命。

其二是具備全鏈條資源整合能力。與市場化機構(gòu)相比，央地國資擁有覆蓋裝備制造、基礎設施建設、運營服務、場景應用的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。航空航天、通信、基建、能源等領域央企紛紛發(fā)力，形成了覆蓋裝備制造、基礎設施、空管監(jiān)管、場景應用的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)筑起我國低空經(jīng)濟的硬核產(chǎn)業(yè)底座。

其三是擁有豐富的場景孵化資源，中央企業(yè)積極推動低空應用場景從示范走向常態(tài)。人民網(wǎng)報道，國家電網(wǎng)已配置多旋翼無人機3萬余架，220千伏及以上線路無人機自主巡檢覆蓋率達100%，中國農(nóng)發(fā)集團2025年無人機作業(yè)總量約63萬畝。這些為新技術(shù)驗證和商業(yè)模式跑通提供了天然的“試驗田”。

從近期投資動態(tài)看，國資布局呈現(xiàn)出兩大鮮明趨勢。趨勢一，資金投向正從整機制造擴展到飛控、動力系統(tǒng)等具有核心壁壘的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，從“鋪賽道”轉(zhuǎn)向“強鏈條”。

趨勢二則是產(chǎn)業(yè)重心正從裝備制造向基礎設施與場景運營下沉，投資主體也從“單打獨斗”轉(zhuǎn)向“央地聯(lián)動”，國資內(nèi)部協(xié)同力度空前加大。

中國移動通信聯(lián)合會教育與科學技術(shù)研究院執(zhí)行院長陳曉華指出，與地方側(cè)重場景招商、民企看重產(chǎn)品創(chuàng)新相比，中央企業(yè)更應承擔“底座型、牽引型”角色，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展筑牢基礎、引領方向。

賽迪顧問楊嶺在接受媒體采訪時強調(diào)，國資加速入場帶來了三重增量：吸引高端人才、注入中長期資本、豐富產(chǎn)品與服務供給，為產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展提供了關(guān)鍵支撐。這恰恰點出了國資的核心價值：不是“搶風口”的短期套利，而是“筑底座”的長期建設。

[引用]

①　國內(nèi)eVTOL“飛控”首迎B輪億元融資低空經(jīng)濟“自主可控”按下加速鍵.每經(jīng)網(wǎng).2026-04-16.

②　邊界智控獲超億元B輪融資國資加注低空經(jīng)濟“大腦”.上海證券報.2026-04-16.

③　飛控系統(tǒng)：EVTOL產(chǎn)業(yè)鏈的明珠下游需求和國產(chǎn)替代共驅(qū)..2024-09-02.

④　創(chuàng)投觀察站 航天飛鵬B輪融資落槌，低空經(jīng)濟“國家隊”如何重構(gòu)萬億賽道？.交匯點新聞.2025-07-11.

⑤　【財經(jīng)分析】央企擔當“耐心資本”入局萬億低空經(jīng)濟發(fā)展或再提速.新華財經(jīng)2026-04-17.

⑥　央地聯(lián)手！四川省級低空運營平臺來了，川發(fā)航投聯(lián)合中信海直、中無人機設立.封面新聞.2026-03-11

⑦　30億！浙江首支省級低空經(jīng)濟基金來了.科創(chuàng)板日報.2025-09-02.

⑧　低空經(jīng)濟“國家隊”集結(jié)：萬億元藍海錨定國資增長新一極.華夏時報網(wǎng).2026-4-17.