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問道者 | 李 百
五糧液修正業績推遲發布年報，輿論嘩然。五糧液給去年的業績洗了個大澡，以此襯托出今年第一季報的優秀，同時也給自己挖了另一個大坑。現在的審計機構天職國際會計師事務所有造假前科，不久前央視披露的奇信股份財務造假案，審計機構便是天職國際。
五糧液同時發布的年報和季報看起來很有技巧。年報中，2025年營收利潤雙雙大幅下滑，營收下滑了55%，凈利潤下滑了72%。季報中，營收利潤雙增，營收增長了34%，凈利潤增長了83%。五糧液通過去年“挖坑”體現了今年的高度。
在公開信息里，五糧液去年三季報的凈利潤還停留在215億。照這么算，五糧液在去年第四季度巨虧了將近130億。這是五糧液上市以來交出的最奇怪成績單。
2025年財報并沒有太多著墨，只是簡單交代：報告期利潤構成或利潤來源發生重大變化。這一年五糧液到底發生了什么事情才導致業績遭遇如此重挫？外界至今仍是云里霧里。可以明確的是，五糧液的這次業績修正中斷了2017年以來保持的兩位數高增長記錄。
挺耐人尋味，這10年里，五糧液經歷了兩任董事長，兩任董事長都被查，審計機構也換了兩家。
李曙光2017年3月走馬上任，2022年2月卸任，改由曾從欽接任。李曙光去年1月被查，曾從欽今年2月被查。在監管部門的通報里，兩任董事長都是在權力尋租、賣批條上栽了跟斗，直觀上似乎與財務造假并沒有什么關聯。
但五糧液此次財報大洗澡，不能不讓外界對過往業績的真實性產生懷疑。在李曙光和曾從欽任職期間，五糧液有些財務數據看起來并不那么自然。
李曙光任職期間，獲得了改革派的好名聲，五糧液業績和股價雙雙穩定上漲。他接任的第一年凈利潤便暴增43%，達到97億。而在過去的四年里，即便經歷了2013和2014兩年連續兩位數下滑，2015和2016兩年也只出現個位數增長。到他卸任那一年，凈利潤267億。五年時間里凈利潤翻了兩倍多，股價也上漲了將近9倍。
李曙光的任期，可是經歷了三年大疫。2020大疫第一年，不少上市酒廠凈利潤都出現下滑，五糧液是仍然保持兩位數增長的少數酒廠之一。大疫第二年，下滑酒廠開始報復性反彈，五糧液依然穩如老狗，保持著兩位數增長。
曾從欽接班的2024年，業績開始出現明顯下滑，凈利潤增速從前一年13%一下子下降到了只剩5%，去年修正年報甚至出現了大幅下滑。
湊巧得很，五糧液業績出現拐點的時候，審計機構也在這一年完成了新老交替，服務了23年的四川華信退出，改由天職國際接班。
在監管記錄里，四川華信和天職國際都被處罰過，但嚴重程度差異懸殊。四川華信多次因為執行程序違規而受到處罰，天職國際則有多次重大違規記錄，甚至有主動參與造假和掩蓋的行為。
新余國資花20億元收購的奇信股份，最后因為重大財務造假而退市，就是由天職國際連續五年出具了“標準無保留意見”的審計報告。深圳證監局調取審計工作底稿時，發現天職國際存在偽造、篡改、毀損行為。天職國際最后被罰沒2700萬元，暫停從事證券服務6個月。
絕味食品五年瞞報收入7.24億元，也是天職國際出具的“標準無保留意見”審計報告。近三年內，天職國際受監督管理措施10次、自律監管措施8次、紀律處分3次。
新余國資收購奇信股份案不久前被央視《焦點訪談》點名而天下皆知。站在這個時間節點上，五糧液在財報發布前緊急修正業績，有企業自我改正錯誤的可能，也不排除天職國際受到監管震懾懸崖勒馬的覺悟因素，但都脫離不了財務造假之嫌。
曾從欽任職兩年多，五糧液財報只是修正了其中的一年業績，但數據只有一年注水嗎？從輿論來看，這次修正不僅沒有堵住外界的嘴，相反的，因為2025年業績的大幅修正，外界對李曙光任職以來的歷年財報反而充滿了好奇和疑惑。
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