也是一個思路

這年頭，也不知道是股市錢多，還是沒啥可做的，只要是和熱門概念、公司沾上點邊的，股價都能逆天改命。

比如，今天要說的這家公司——養(yǎng)元飲品，經(jīng)常喝的人都知道，它就是六個核桃的生產(chǎn)商。

5月20日，養(yǎng)元飲品開盤后迅速拉升，漲幅一度超9%，收盤有所回落。只可惜到了5月21日，養(yǎng)元飲品就來了個跌停。

不過，養(yǎng)元飲品股價多次放量漲停，市值突破650億元，成為A股消費板塊的“黑馬”。自4月13日以來，養(yǎng)元飲品的股價也翻倍了。或許，隨著長江存儲IPO的消息的兌現(xiàn)，資金短期可能也開始考慮兌現(xiàn)，另外21日大盤表現(xiàn)也不行。

養(yǎng)元飲品跨界科技迎來爆發(fā)

簡單來說，養(yǎng)元飲品最近股價大漲，直接催化因素可能跟長江存儲要上市這個消息有關(guān)。

5月19日官方消息放出，長江存儲已經(jīng)走完上市前期流程，大概6月就能正式遞交上市申請，業(yè)內(nèi)預(yù)估它上市后市值能沖到5000億到1萬億。

養(yǎng)元飲品跟長江存儲有何關(guān)系呢？

事實上，早在去年4月，養(yǎng)元飲品就拿出16億重金，投資入股了長江存儲的母公司，持股接近1%，也是這家企業(yè)里民間資本里持股最多的股東。

長江存儲是咱們國內(nèi)頂尖的存儲芯片企業(yè)，如今人工智能行業(yè)大火，芯片存儲需求量暴漲，今年一季度業(yè)績直接翻倍，行業(yè)發(fā)展勢頭特別好。靠著這筆投資，養(yǎng)元穩(wěn)穩(wěn)搭上了存儲芯片龍頭上市的順風(fēng)車，被市場當成芯片概念股，大批資金進場把股價炒了起來。

除了重倉長江存儲引爆市場熱度外，養(yǎng)元飲品也積極布局硬核科技領(lǐng)域，憑借多元化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投不斷拓寬發(fā)展邊界，構(gòu)筑起創(chuàng)投布局+半導(dǎo)體芯片+新能源+人工智能的熱門賽道投資矩陣。

人家轉(zhuǎn)型能搞并購，然后買回來經(jīng)營，養(yǎng)元飲品的這個投資思路也不錯。

養(yǎng)元飲品在科技領(lǐng)域的布局邏輯清晰、體系成熟，并非短期跟風(fēng)之舉，旗下核心投資平臺蕪湖聞名泉泓投資成為對外資本運作主要載體。

該投資基金自2021年設(shè)立以來穩(wěn)步壯大，當前整體規(guī)模達40億元，養(yǎng)元飲品全額主導(dǎo)出資，認繳出資接近40億元，依托專屬資本平臺精準聚焦優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)資產(chǎn)。

截至2026年3月，企業(yè)跨界科創(chuàng)領(lǐng)域投資總額突破43億元，投資版圖囊括半導(dǎo)體、人工智能、新能源、商業(yè)航天、新興消費等一眾高景氣賽道。

復(fù)蘇與短板并存

作為國內(nèi)植物蛋白飲品龍頭，養(yǎng)元飲品憑借“六個核桃”長期占據(jù)核桃乳細分賽道主導(dǎo)地位，當前主營業(yè)務(wù)呈現(xiàn)傳統(tǒng)大單品承壓、新品類高增的分化格局。

2025年受消費市場環(huán)境波動、行業(yè)存量競爭加劇，疊加春節(jié)檔期延后等多重因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績有所承壓，全年營收53.36億元，同比減少11.91%；歸母凈利潤12.60億元，同比下滑26.84%。

核心主業(yè)核桃乳實現(xiàn)營收44.30億元，占整體營收比重達83%，同比下降17.55%，不過產(chǎn)品毛利率依舊穩(wěn)住46.91%的較高水平，充分印證品牌具備穩(wěn)固定價能力，盈利底盤韌性十足。

步入2026年一季度，前期壓制經(jīng)營的外部因素逐步消退，經(jīng)營態(tài)勢迎來明顯復(fù)蘇，當期營收25.57億元，歸母凈利潤8.08億元，同比分別大增37.5%、25.8%，行業(yè)旺季錯位影響徹底消散，主業(yè)盈利向上拐點已然確立。

以往核桃乳消費場景有限，高度依賴節(jié)日送禮市場，增長空間受限。為此公司加快豐富產(chǎn)品種類，把功能飲料當成新的增長主力。

2025年旗下功能飲料營收達到8.69億元，同比大漲33.76%。借著運營紅牛相關(guān)區(qū)域市場的優(yōu)勢，順利發(fā)力能量飲品市場，補上了傳統(tǒng)核桃乳的業(yè)績?nèi)笨凇?/p>

除此之外，品牌還推出經(jīng)過專業(yè)認證的無糖低卡版六個核桃，同時布局高鈣植物奶、核桃肽養(yǎng)生飲品，貼合大眾健康飲食的消費趨勢，順利解決產(chǎn)品線過于單一的發(fā)展難題。

傳統(tǒng)植物奶飲品大多只靠逢年過節(jié)送禮走量，日常動銷乏力。

養(yǎng)元飲品順勢革新銷售打法，打造3+6全渠道鋪貨模式：穩(wěn)住批發(fā)市場、線下商超、線上電商這三大主流渠道，同時大力開拓即時配送、零食折扣店、社區(qū)團購等六大新興銷路。

品牌打通上下游統(tǒng)籌運營，聯(lián)合商家做好宣傳推廣，線上線下同步貼近普通消費者，電商和零食門店銷量迎來大幅增長，渠道升級的效果十分亮眼。

不過，自2015年切入電商賽道至今，養(yǎng)元飲品已布局線上渠道十年，但線上收入占比依然較低，對整體業(yè)績的貢獻度較為有限。

相比之下，同期起步的娃哈哈、農(nóng)夫山泉早已占據(jù)電商平臺的頭部份額，養(yǎng)元的線上渠道建設(shè)明顯滯后，當前銷售仍以傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道為核心支撐。

在消費行業(yè)存量競爭加劇、資本市場對企業(yè)估值邏輯日趨多元的背景下，養(yǎng)元飲品一方面聚焦主業(yè)，持續(xù)夯實植物蛋白賽道，鞏固核桃乳品類的龍頭地位。產(chǎn)品端以“健康化、功能化、場景化”為核心方向。

另一方面，通過全資子公司聞名泉泓投資搭建40億元規(guī)模平臺，布局芯片、新能源、AI等硬科技賽道。

結(jié)語

總而言之，養(yǎng)元飲品本輪行情，是傳統(tǒng)消費企業(yè)主業(yè)穩(wěn)底盤、跨界尋增量的典型代表。短期來看，長江存儲IPO利好已基本兌現(xiàn)。長期來看，公司依托植物蛋白主業(yè)復(fù)蘇，疊加功能飲料、渠道升級補齊增長短板，同時以40億元創(chuàng)投平臺布局半導(dǎo)體、AI、新能源等熱門賽道，打開估值重塑空間。

不過，公司依舊存在品類結(jié)構(gòu)單一、線上渠道短板明顯、科創(chuàng)投資回報周期較長等痛點。后續(xù)養(yǎng)元飲品能否擺脫純粹的題材炒作，真正實現(xiàn)可持續(xù)的長期價值增長，核心在于主業(yè)復(fù)蘇能否持續(xù)向好，以及跨界科創(chuàng)布局能否順利落地、兌現(xiàn)收益。

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