廣東
在家電行業競爭加劇、增長放緩背景下，長虹美菱在想盡一切方式“賣貨”。
5月27日，長虹美菱發布公告稱，2026年5月29日至5月31日，為答謝廣大股東長期以來的支持與陪伴，建立多樣化股東回報機制，將舉辦“長虹美菱股東感恩回饋活動”, 活動涵蓋冰箱（柜）、空調、洗衣機、廚電及小家電等多個品類，部分產品優惠力度可達5折。
根據公告，2026年2月3日下午收市后，在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記在冊的公司全體股東，均可參與本次活動。
這一動作背后，折射出長虹美菱當前面臨的經營壓力。
2025年年報顯示，其全年實現營業收入304.08億元，同比增長6.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.1億元，同比下滑41.31%。
對于利潤大幅下滑，長虹美菱在公告中解釋稱，主要受到國內市場競爭加劇、國補政策調整后終端需求疲軟，以及大宗原材料價格波動等因素影響。
拆分營收來看，2025年，公司空調業務實現收入173.81億元，同比增長12.81%，占總營收比重已超過57%，成為最主要收入來源，但毛利率僅為6.93%。
毛利率相對較高的冰箱、冰柜業務，2025年收入同比下滑6.42%至89.46億元。
低毛利業務撐規模，高毛利業務持續收縮，雖穩住了長虹美菱的營收，卻在無形中將壓力釋放到了利潤端。
進入2026年后，長虹美菱經營狀況未明顯緩解。
今年一季度，長虹美菱實現營業收入73.23億元，同比下降0.51%；歸母凈利潤7024.56萬元，同比大幅下滑61.33%，同時，經營活動產生的現金流量凈額為-8.55億元。
或為保證持續出貨，一季度，長虹美菱應收賬款較2025年末環比上漲64.39%，增至33.12億元；同期，合同負債（預收賬款）環比下滑49.37%至4.41億元。
這背后或是長虹美菱為拉動營收、應對市場需求疲軟，主動放寬經銷商賬期、加大賒銷放貨力度；經銷商預付款大幅下降背后，或是渠道備貨意愿不足、對后市偏謹慎。
為提前回籠資金，長虹美菱還對應收賬款開展保理，即將應收賬款轉讓給保理商（銀行或商業保理公司），換取資金融通、賬款管理、催收或信用風險保障等。??
值得注意的是，此前長虹美菱業績說明會上，就有投資者問及，公司部分應收賬款開展保理業務，是否為追求現金流而承擔過高保理成本。
對此，長虹美菱稱，公司的應收賬款部分做保理業務，主要基于信用應收風險考慮，提前收款將應收風險轉移。保理成本隨行就市，不存在過度追求現金流承擔過高利息成本的情況。
業績承壓背景下，長虹美菱還放緩擴產節奏。
5月19日，公司公告稱，下屬子公司合肥長虹實業有限公司將暫緩投資建設“合肥長虹智慧家電產業園項目”。
據了解，該項目原計劃投資約8.77億元，占地約8.9萬平方米，新增年產90萬臺中大容積冰箱產能，原定于2025年8月正式開工。
對于暫緩原因，長虹美菱表示，公司近年來通過生產基地技改提效及數智化轉型，已較大幅提升現有冰箱產線產能，提升后的產能階段性能夠滿足銷售訂單需求，暫緩建設有利于“有效控制投資風險”。
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