四川
出品|中訪網
審核|李曉燕
在多數房企收縮投資、謹慎拿地的行業大環境里，中國金茂走出了一條與眾不同的發展路徑。從北京東壩地塊拿地未滿一月便公示總平規劃，到一季度橫跨七城斬獲八宗優質土地，這家房企逆勢提速的動作，并非盲目擴張，而是依托扎實的經營底盤、成熟的產品體系與低成本資金優勢，精準錨定樓市頭部集中化的發展大勢。
當下地產行業仍處在深度調整周期，行業數據直觀體現市場分化：今年一季度超七成百強房企暫停新增拿地，不少企業重心聚焦存量去化、風險處置。與之形成鮮明反差的是，金茂一季度新增貨值逼近150億元，權益投資規模穩居行業前四，3月集中落子北上、南京、西安、成都等八座一二線重點城市，全年敲定300億元權益投資目標，管理層將投資策略概括為“積極不激進”，所有新增地塊盡數鎖定核心一二線主城，延續常年深耕高能級城市的布局邏輯。這份逆勢底氣，根植于2025年交出的亮眼經營成績單。
2025年成為金茂經營基本面全面夯實的關鍵一年，在行業整體銷售額下行、利潤承壓的環境下，企業實現簽約銷售額1135億元，同比上漲16%，反觀當年TOP10房企簽約均值同比下滑16%；全年毛利、歸母凈利潤同步實現7%、18%的正向增長，毛利率穩步回升至16%，打破房企“以價換量換業績”的普遍困局。亮眼數據背后，不靠降價走量的經營思路尤為亮眼，全年住宅簽約均價達到2.7萬元/㎡，較上一年攀升24%，定價底氣源自耗時多年打磨的金玉滿堂全譜系產品矩陣。
自2024年正式落地的四大產品線，在2025年迎來規模化兌現，全年26個新項目集中落地，覆蓋府、璞、滿、棠全品類。璞系立足東方美學打造城市頂奢藏品，西安璞逸東方登頂當地年度銷冠；棠系聚焦全齡成長需求，成都東城金茂曉棠創下14次開盤全數售罄紀錄；經典迭代的金茂府延續市場熱度，上海潤云金茂府五次開盤快速清盤。各線產品冷熱不均的樓市中持續熱銷，印證產品定價貼合真實改善購買力，形成“產品支撐售價、售價反哺盈利”的良性閉環。
高效運營與存量盤活，進一步筑牢企業現金流安全墊。經過內部優化，金茂新項目從拿地到首期開盤的平均周期壓縮至5.2個月，項目現金流回正周期縮短至10.4個月，多個項目實現當年拿地、當年清盤。伴隨“奮進計劃”落地，2025年金茂順利盤活15宗閑置土地，處置26筆大宗資產、清盤47個存量尾盤，落地進度小幅超越年初預設目標。融資端更是收獲關鍵突破，2025年新增融資平均成本降至2.75%，新發公司債最低利率僅2.3%，開發貸平均融資成本2.34%，年末超700億元未動用銀行授信，充裕低成本資金為逆勢拿地掃清資金障礙。
梳理金茂今年新摘地塊，低容積率、主城核心、稀缺屬性成為統一標簽。長三角布局多點開花，上海嘉定地塊緊鄰地鐵站點打造低密改善社區，南京南部新城拿下片區稀缺宅地，蘇州南門地塊拿地次日公示方案，落地當地首座滿系產品；中西部優質地塊同樣看點十足，西安曲江兩宗低密地塊刷新近兩年樓面價紀錄，長沙湘江邊地鐵上蓋江景地塊、青島嶗山稀缺超低密宅地，均是各城市近年難得的優質改善用地。擇地邏輯清晰：以小體量、高品質改善產品規避大盤去化難題，牢牢守住各城高端改善賽道的品牌占位。
新近落地的北京東壩項目，完美詮釋這套拿地與產品打造邏輯。斥資近21億元拿下朝陽年度首宗宅地，規劃僅384戶改善房源，項目預估售價控制在8萬元/㎡以內，精準切入北京800萬-1000萬總價稀缺改善賽道。客觀來看，地塊緊鄰東五環存在噪音隱患、距地鐵站步行距離較遠、局部路網尚未全線貫通，是項目現存客觀短板；但東壩城市配套落地進度穩步推進，3號線、12號線地鐵通車、太古坊商業主體完工、第四使館區建設有序推進，片區城市界面持續迭代。金茂此番布局，是提前卡位區域價值兌現前夜的稀缺新房供應，最終收益與否，取決于片區配套落地節奏。
對于行業走向，金茂管理層判斷樓市已運行至底部區間，資源持續向優質頭部房企聚攏。依托產品、資金、運營三重優勢穩步加倉核心城市優質土地，金茂的逆勢擴張，既是對行業趨勢的篤定預判，也是多年精細化經營結出的碩果。未來樓市告別野蠻擴張時代，產品力與現金流將成為房企立足的核心砝碼，而踩準節奏穩步前行的金茂，已然握住行業下半場的入場籌碼。
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