四川
10年國債活躍券經歷調整后，日前重回震蕩趨勢。但債市面臨的基本面大環境并沒有明顯變化，因此窄幅震蕩仍然是目前的主旋律，可以按兵不動。當前市場仍對資金面有一定的恐慌，DR007屢創新高，昨日shibor隔夜創出1.455的高點。目前來看，銀行間市場資金面較為緊張，做多長債的carry收益有所下降。央行常態化調節的概率高于政策轉向，因此不必過度恐慌；而中長期來看利率有望在低位窄幅震蕩。因此，建議投資者可以關注久期適中的穩健品種，如國債ETF（511010）和十年國債ETF（511260）。
盡管資金面產生一定的擾動，大家也不必過于恐慌。從歷史來看，債券的熊市往往由資金面+基本面轉向導致。目前資金面盡管偏緊，但仍然圍繞1.4%的政策利率中樞進行波動，缺乏政策轉向的證據，更多的可能是央行的常態化調節；而基本面來看，我國宏觀經濟在量價兩個層面均有利于利率的低位維持：其一是融資需求不振，中長期貸款、社融均較為低迷；其二則是隨著美伊問題鈍化，原油帶來的通脹預期也在逐漸退坡。兩大因素共同限制了名義利率的進一步上行。
總體而言，我們維持短期勝率環境較為中性，中長期保持窄幅震蕩的大觀點。在當下市場環境中，建議投資者可以關注久期適中的穩健品種，如國債ETF（511010）和十年國債ETF（511260）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
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