近期A股科技板塊持續(xù)沖高，芯片設計賽道成為市場核心主線。盤面呈現(xiàn)深強滬弱格局，芯片設計概念領漲兩市，上證科創(chuàng)芯片設計指數(shù)（950162）單日大漲3.98%，創(chuàng)下歷史新高；自6月9日啟動本輪行情以來，指數(shù)累計漲幅已達27.52%，漲幅位居A股科技指數(shù)前列。板塊內中微半導漲停，佰維存儲、聚辰股份等多股漲超5%，賺錢效應顯著。如此強勢的行情下，芯片設計板塊還能否延續(xù)？普通投資者又該如何把握機會？

資金早已提前搶籌布局。跟蹤該指數(shù)的科創(chuàng)芯片設計ETF天弘（589070）交投持續(xù)活躍，標的指數(shù)盤中漲2.05%，單日成交額達7025.22萬元，換手率達5.47%。Wind數(shù)據(jù)顯示，該ETF近10個交易日連續(xù)實現(xiàn)資金“吸金”，近20個交易日累計獲凈流入7.74億元；截至6月24日，基金最新規(guī)模達12.51億元，再創(chuàng)上市以來新高，規(guī)模穩(wěn)居同標的全市場第一。

芯片設計強勢行情深度解析：景氣兌現(xiàn)與成長主線的再確認

在AI產業(yè)浪潮與國產替代加速的雙重背景下，芯片設計板塊于2026年6月開啟了一輪加速上行行情。指數(shù)短時間內突破歷史高點，引發(fā)市場對行情持續(xù)性的廣泛討論。本文將從觸發(fā)因素與驅動結構、短期行情性質、長期成長邏輯及投資工具選擇四個維度，系統(tǒng)解讀本輪行情的本質，并梳理科創(chuàng)芯片設計賽道的后續(xù)配置邏輯。

催化與結構：產業(yè)政策共振下的景氣上行

本次芯片設計板塊的強勢突破，并非單一情緒驅動的炒作，而是產業(yè)基本面密集兌現(xiàn)與政策面頂層定調共同催化的結果。AI算力需求的持續(xù)爆發(fā)，疊加國產替代的深度推進，從底層夯實了板塊的上漲基礎。

從產業(yè)端來看，三重利好密集落地，直接驗證行業(yè)高景氣：

其一，臺積電先進制程全線漲價，印證算力需求韌性。6月24日消息顯示，臺積電已陸續(xù)向客戶通知調漲晶圓代工價格，漲價范圍覆蓋3nm至7nm及以下所有先進制程，整體漲幅約5%~10%。代工龍頭的調價動作，直接反映出下游AI芯片需求的旺盛格局，先進制程產能持續(xù)緊張，芯片設計行業(yè)的景氣度得到產業(yè)鏈上游的強力印證。

其二，大模型應用加速滲透，拉動上游芯片需求爆發(fā)。2026火山引擎FORCE原動力大會披露，豆包大模型6月日均Token調用量已達180萬億，約為2025年底的3倍，下游應用的快速落地，持續(xù)向上傳導為芯片算力的增量需求，為芯片設計企業(yè)打開長期成長空間。

其三，國產算力閉環(huán)取得突破，自主可控邏輯持續(xù)強化。智譜GLM-5.2大模型上線首日即完成與華為昇騰、海光、寒武紀等幾乎全部主流國產算力平臺的深度推理適配，標志著國產AI產業(yè)首次實現(xiàn)“全球頂尖能力開源基座+全棧國產算力底座”的完全自主可控閉環(huán)。國產算力生態(tài)的成熟，將直接帶動國產芯片設計企業(yè)的需求放量，國產替代進程進一步提速。

政策層面同樣傳來強力支撐。2026上海世界移動通信大會上，工信部總工程師明確表示，我國將保持適度超前，加強新一代通信網和算力網規(guī)劃建設，加快構建多層次算力設施體系。算力基礎設施作為數(shù)字經濟的核心底座，獲高層定調支持，為芯片設計產業(yè)的長期發(fā)展筑牢了政策根基。

短期性質：基本面支撐的價值重估，而非情緒性泡沫

盡管板塊短期漲幅顯著，但本輪行情更偏向于產業(yè)景氣兌現(xiàn)下的價值重估，而非脫離基本面的情緒炒作。板塊的估值性價比、資金面支撐與基本面邏輯，共同為行情的持續(xù)性提供了保障。

判斷短期上漲是否意味著透支未來，需審視驅動邏輯是否堅實。當前，支撐芯片設計板塊的三大核心條件均未發(fā)生動搖。

產業(yè)景氣未改：AI大模型仍在快速迭代，應用場景持續(xù)拓展，算力需求的高速增長具備中長期確定性，芯片設計作為上游核心環(huán)節(jié)，將持續(xù)受益于需求擴容。

國產替代未停：國內芯片設計企業(yè)技術突破加速，國產算力生態(tài)逐步成熟，自主可控的產業(yè)趨勢仍在深化，行業(yè)替代空間依然廣闊。

政策支持未變：算力基礎設施作為新型基建的核心組成部分，政策支持具備長期性與連續(xù)性，產業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境持續(xù)向好。

從交易層面看，當前板塊估值并未進入極端泡沫區(qū)間。近三年數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)芯片設計指數(shù)PE-TTM為263.28倍，當前估值處于近三年47.47%分位，低于近三年52.53%的時間，在行業(yè)高成長的背景下仍具備一定估值性價比。與此同時，增量資金持續(xù)入場，科創(chuàng)芯片設計ETF天弘（589070）連續(xù)10個交易日獲資金凈流入，長線資金的布局反映出機構對板塊后續(xù)行情的認可，也為行情提供了扎實的資金支撐。

因此，本次上漲本質是“產業(yè)趨勢+政策護航”共振下的估值修復與價值重估，隨著上市公司業(yè)績的逐步兌現(xiàn)，板塊有望在震蕩中延續(xù)上行趨勢。

長期邏輯：三大支柱筑牢芯片設計成長主線

短期的行情波動只是產業(yè)長周期中的片段，AI浪潮深化、國產替代加速與政策紅利持續(xù)釋放，共同構成了芯片設計賽道長期成長的三大支柱，板塊的長期投資價值在產業(yè)演進中持續(xù)強化。

芯片設計的長期價值遠超短期價格波動，其核心在于把握科技產業(yè)的范式轉移。

成長屬性：AI浪潮打開行業(yè)長期天花板。隨著大模型能力迭代與應用場景的持續(xù)滲透，AI算力需求將保持長期高速增長態(tài)勢。芯片設計作為算力產業(yè)鏈的上游核心環(huán)節(jié)，直接受益于AI芯片、存儲芯片的需求擴容。科創(chuàng)芯片設計指數(shù)中AI芯片與存儲芯片合計占比超65%，深度綁定AI算力的核心成長賽道，將充分享受行業(yè)增長紅利。

國產屬性：自主可控帶來增量替代空間。在全球科技格局重構的背景下，芯片產業(yè)鏈的自主可控已是必然趨勢。當前國內芯片設計企業(yè)在多個細分領域實現(xiàn)技術突破，國產算力生態(tài)的逐步成熟，將進一步推動國產芯片的替代進程。科創(chuàng)板作為硬科技企業(yè)的聚集地，匯聚了大量優(yōu)質芯片設計公司，將成為國產替代進程中的核心受益者。

政策屬性：頂層護航優(yōu)化產業(yè)發(fā)展環(huán)境。算力基礎設施已成為新型基礎設施的核心組成部分，從國家層面到地方層面，支持芯片產業(yè)發(fā)展的政策持續(xù)出臺。政策的持續(xù)保駕護航，為芯片設計企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新與市場拓展提供了良好的外部環(huán)境，推動行業(yè)長期健康發(fā)展。

芯片設計賽道的成長規(guī)律是“產業(yè)趨勢推動長期上行，期間伴隨階段性震蕩調整”。本輪快速上漲，正是產業(yè)趨勢加速兌現(xiàn)的體現(xiàn)，并未改變賽道長期成長的核心方向。

投資方向：聚焦高純度ETF，把握科創(chuàng)芯片成長紅利

投資者可根據(jù)自身風險偏好與投資目標，選擇科創(chuàng)芯片設計ETF天弘等工具進行差異化配置，利用市場波動分批布局，把握科技成長的長期趨勢。

對于希望精準布局芯片設計賽道、追求高成長彈性的投資者，科創(chuàng)芯片設計ETF天弘（589070）是理想選擇。該ETF緊密跟蹤上證科創(chuàng)芯片設計指數(shù)，從科創(chuàng)板精選50只芯片設計領域上市公司，是A股市場唯一聚焦科創(chuàng)板芯片設計細分賽道的主題產品。指數(shù)成分股中數(shù)字芯片占比高達79%，AI芯片與存儲芯片合計占比超65%，賽道純度高，對AI算力與國產替代兩大主線的暴露充分。受益于科創(chuàng)板20%漲跌幅制度，指數(shù)近五年年化波動率接近40%，在市場上行周期中進攻性突出，能充分捕捉板塊貝塔收益。

對于習慣場外投資、偏好長期定投的投資者，該ETF配套的2只場外聯(lián)接基金（A類：027574；C類：027575）同樣可以滿足配置需求，方便不同交易習慣的投資者參與。

總結而言，本次芯片設計板塊的強勢行情，是一次產業(yè)景氣度與政策支持共同作用的價值重估。它非但不是短期行情的終點，反而拉開了芯片設計賽道長期價值重估的序幕。驅動板塊上行的“AI需求、國產替代、政策護航”三大核心邏輯依然堅實，甚至在產業(yè)與政策的持續(xù)推進中不斷強化。投資者或可保持戰(zhàn)略定力，利用ETF工具分批布局，以長期配置的視角分享科創(chuàng)芯片設計產業(yè)在AI時代的成長紅利。

風險提示：基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金管理人及基金經理管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。指數(shù)基金存在跟蹤誤差。觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。指數(shù)歷史漲幅不構成對基金產品未來收益的預測及保證，仍有虧損風險。