上海
2026.06.25
本文字數：1227，閱讀時長大約3分鐘
作者 |第一財經 鄭娜
歷經10個月，恒大物業的出售還是失敗了。
6月25日，恒大物業（06666.HK）公告稱，獲清盤人告知，潛在賣方與潛在買方之間的談判已終止，且雙方并未就潛在交易訂立任何正式或具法律約束力的買賣協議。
恒大物業表示，清盤人正積極與其財務顧問持續磋商，以尋求其他潛在買家收購由中國恒大及CEG Holdings所持有的控股權益。
自2021年起，這已經是恒大物業第二次出售失敗。最初，陷入流動性危機的中國恒大將恒大物業作為手中可變現資產變現價值最高的資產之一進行出售。彼時有意接盤者為合生創展，轉讓股權約54.16億股，占恒大物業已發行股份的50.1%，總交易代價超200億港元，但該交易最終擱淺。
此后，中國恒大在債務重組等方面遇到一系列變故，恒大物業的出售也一度擱置。直至2025年9月，中國恒大的清盤人表示在尋求機會出售恒大物業股份。中國恒大方面直接或間接持有恒大物業已發行股本的51.016%。相關股權處置事項再度提上日程。
2025年11月中旬，清盤人表示，已經邀請選定的投標人查閱恒大物業的進一步資料，并在這年12月收到了若干經更新非約束性意向要約，并正在考慮這些要約。
盡管恒大物業方面未對外披露意向買方，但市場一直多有猜測，中海、華潤置地等都曾出現在傳聞中，但雙方先后予以澄清。今年2月，接盤名單又進一步更新為太盟投資或廣東旅控等，但也未曾得到確認。
直至今年4月中旬，潛在買賣雙方簽訂了排他性協議，就正式買賣協議條款進行磋商。5月15日，這次為期30個工作日的排他性協議期滿且未獲延長，但雙方的討論仍在繼續，以最終確定正式買賣協議條款。如今來看，恒大物業此次耗時10個月的“賣身”再以失敗告終。
受此消息影響，恒大物業股價大幅波動，今日收跌23.53%，報0.78港元，總市值約84.32億港元。今年4月份時，恒大物業總市值超128億港元，如今已大幅縮水。
不過，業內認為，恒大物業目前經營已經逐漸回歸正軌，其財務修復情況良好。
據恒大物業2025年財報，報告期內，該公司在管面積超6億平方米，營業收入約136.77億元，同比增長約7.2%；毛利潤約25.04億元，同比增長約2.5%；集團凈利潤約10.09億元，同比下降約2.2%；現金及現金等價物約42億元，同比增長55.3%，現金流保持健康。
同期，恒大物業的凈流動資產錄得正值8750萬元，而2024年末時，這一指標還是-9.69億元，實現了從“資不抵債”到“流動資產大于流動負債”的轉變。
克而瑞物管表示，若恒大物業2026年中報維持凈流動資產為正，審計報告中的“持續經營重大不確定性”警示將正式消失，這對公司的估值修復、項目拓展、融資能力，都具有重要意義。也就是說，恒大物業已經徹底擺脫了“生存危機”，進入了“穩定發展”的階段。
上述機構續稱，在管規模龐大的恒大物業，若未來成功易主，將是恒大集團債務處置進程中的關鍵節點，也是物業行業發展的重要契機，將對物業行業格局產生重大影響。
微信編輯| 小羊
：bianjibu@yicai.com
：business@yicai.com
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
