導(dǎo)語

6月國內(nèi)磷酸一銨市場先漲后穩(wěn)，月度均價(jià)漲幅近200元/噸。原料成本端支撐力度充足：硫磺價(jià)格創(chuàng)下歷史高點(diǎn)后維持震蕩態(tài)勢，硫酸價(jià)格同步走高，整體原料成本居于高位。需求端則形成明顯制約，下游復(fù)合肥終端市場走弱，行業(yè)裝置開工負(fù)荷低位運(yùn)行，企業(yè)對(duì)高價(jià)原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場實(shí)單成交稀少，阻礙磷酸一銨價(jià)格持續(xù)拉漲。

一 成本與指導(dǎo)價(jià)雙重驅(qū)動(dòng)，6月價(jià)格沖高后企穩(wěn)

圖1 2025-2026年磷酸一銨價(jià)格市場走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月國內(nèi)磷酸一銨漲后持穩(wěn)，湖北55%粉銨主流出廠4450元/噸，成交實(shí)談。月初行情平穩(wěn)，指導(dǎo)價(jià)上調(diào)至4200元/噸，貼合現(xiàn)貨價(jià)位，提振市場心態(tài)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但下游復(fù)合肥需求偏弱，新單交投趨緩。原料硫磺市場突破萬元大關(guān)，硫酸、硫鐵礦同步漲價(jià)，成本助推市場價(jià)格上調(diào)100元/噸。6月17日指導(dǎo)價(jià)再次上調(diào)250元/噸，市場看漲情緒濃厚，貿(mào)易商多跟進(jìn)補(bǔ)倉，大型復(fù)合肥企業(yè)持有原料備貨暫觀望，僅中小復(fù)合肥企業(yè)少量拿貨。下旬行情轉(zhuǎn)入僵持整理，價(jià)格止?jié)q。中東局勢緩和令硫磺小幅回調(diào)，但原料成本仍處高位；終端需求持續(xù)清淡，現(xiàn)貨跟進(jìn)不足。成本支撐與弱勢需求相互博弈，月末一銨價(jià)格整體保持盤整。

二 產(chǎn)銷數(shù)據(jù)復(fù)盤 三季度供需預(yù)期改善

圖2 2026年中國磷酸一銨月度產(chǎn)量趨勢圖（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月磷酸一銨產(chǎn)量增加，行業(yè)產(chǎn)能利用率上行，其中行業(yè)產(chǎn)能利用率48.98%，環(huán)比提升1.99個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期降11.91個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)停產(chǎn)中的企業(yè)涉及17家（包含長期停工、轉(zhuǎn)產(chǎn)），共涉及年加工能346萬噸。7月份，隨著平價(jià)硫磺的落地，部分保供企業(yè)，尤其是大廠，產(chǎn)量有提升計(jì)劃，另外部分小廠檢修時(shí)間較長，且隨著市場價(jià)格的上調(diào)，也存重啟計(jì)劃；再就是三季度，秋季高磷肥生產(chǎn)將會(huì)提升，對(duì)磷酸一銨的需求將會(huì)改善，因此預(yù)計(jì)未來三個(gè)月磷酸一銨月度產(chǎn)量將呈現(xiàn)提升狀態(tài)。

圖3 2026年中國復(fù)合肥月度產(chǎn)量趨勢圖（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月下游復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)量與開工先弱后小幅回升，月平均產(chǎn)能利用率約32.77%，環(huán)比下降0.99個(gè)百分點(diǎn)，同比回落0.45個(gè)百分點(diǎn)；月度產(chǎn)量429.24萬噸，環(huán)比減少12.91萬噸，降幅2.92%。正值夏秋季市場交接，下旬出貨不暢，行業(yè)開工持續(xù)低位。預(yù)計(jì)7月開工窄幅回暖，秋季預(yù)收逐步開啟帶動(dòng)企業(yè)排產(chǎn)增加，但上旬需求釋放偏弱，負(fù)荷提升有限，月度開工呈前低后高走勢，月末可達(dá)40%，月均開工33%，產(chǎn)量約432.25萬噸。

7-9月步入秋季備肥旺季，表觀消費(fèi)量逐月上行。7月下游備貨節(jié)奏偏緩，消費(fèi)增量有限；8-9月市場交投升溫，消費(fèi)量明顯走高，對(duì)原料磷酸一銨的需求有望好轉(zhuǎn)。進(jìn)出口端維持低迷，進(jìn)口持續(xù)低位，出口受政策約束保持極低水平。

三 綜合預(yù)判，成本、供需尚有支撐

三季度原料價(jià)格高位運(yùn)行，成本對(duì)磷酸一銨支撐力度充足。硫磺整體供應(yīng)偏緊，下游按需控采令行情高位震蕩，9月秋肥備貨開啟，若無新增供應(yīng)，硫磺價(jià)格存在反彈動(dòng)力；硫酸維持高位波動(dòng)，9月下旬企業(yè)集中排庫疊加危化品運(yùn)輸受限，高價(jià)貨源存回調(diào)壓力。

供給端，一銨企業(yè)開工預(yù)期提升，供應(yīng)逐步放量；需求端秋季高磷肥生產(chǎn)、冬儲(chǔ)備貨陸續(xù)啟動(dòng)，帶來一定利好。但當(dāng)前一銨單養(yǎng)分價(jià)位已處高位，或?qū)褐葡掠尾少徱庠福罄m(xù)需持續(xù)跟蹤相關(guān)政策及下游實(shí)際拿貨節(jié)奏。