四川
2026年一季度，寧德時代公司凈利潤207.38億元，算下來一天賺2.3億元左右，手里現(xiàn)金儲備超過3520億元，還在港股搞了一次大融資，計劃配售6238.5萬股H股，每股628.2港元，合計募集391.9億港元，折合人民幣大概342億元。
這筆錢一到賬，就成了2026年港股最大單筆股權融資。加上2025年5月港股上市那次募資353億港元，一年多時間在港股拿走超過740億港元，折合人民幣670多億元。上市以來，A股加H股總融資已經超過1370億元。
另一邊，負債總額到2026年一季度末達到6520.97億元，一年里凈增1200多億元，資產負債率62.32%，在A股制造業(yè)里排在前頭。很多人就納悶了，這家公司明明賺得盆滿缽滿，現(xiàn)金也夠厚實，為什么還這么使勁借錢舉債？錢到底花到哪兒去了？
2026年一季度營業(yè)收入1291.31億元，同比增長52.45%，凈利潤扣非后也漲了52.95%。2025年全年凈利潤722億元，營收4237億元，比前一年增長17%。公司賬上貨幣資金3519.97億元左右，加上交易性金融資產等，流動性資產很充足。
經營活動現(xiàn)金流凈額336.81億元，現(xiàn)金流一直挺穩(wěn)。按理說，這樣的龍頭企業(yè)應該不缺錢，但它還是選擇從資本市場拿錢，同時借債規(guī)模持續(xù)擴大。流動負債4340億元，長期借款762億元，這些數字擺在那兒，利息壓力肯定有，但公司沒停下擴張腳步。
錢的主要去向有幾塊，都跟行業(yè)特點和公司戰(zhàn)略綁在一起。動力電池這行現(xiàn)在是全球產能軍備競賽，比亞迪、中創(chuàng)新航在國內追得緊，松下、LG在海外也盯著市場，特斯拉、大眾、豐田這些車企自己也開始做電池。
寧德時代全球市占率37%左右，要守住位置，就得在國內國外到處建廠擴產。單座電池工廠投資動輒上百億，全球布局下來需要千億級持續(xù)投入，光靠當季利潤肯定不夠。海外工廠建設進度在推進，匈牙利、德國、泰國、印尼的項目都在投錢建線，產能釋放需要時間和資金匹配。
第二塊是上游資源布局。電池成本70%來自原材料，鋰、鎳、鈷價格波動大，公司以前在這塊控盤力度不夠。2026年4月，公司出手300億元注冊成立時代資源集團（廈門）有限公司。
這家子公司專門干礦產資源投資運營，整合現(xiàn)有礦業(yè)資產，還要去海內外找優(yōu)質項目。紫金礦業(yè)創(chuàng)始人陳景河也參與進來幫忙出主意。
目標就是直接買礦、開發(fā)礦，鎖住供應鏈，減少原材料漲價風險。海外礦山收購和開發(fā)周期長、投入大，這300億只是起步，后續(xù)并購和建設還會繼續(xù)燒錢。
第三塊是研發(fā)和技術儲備。動力電池技術迭代快，固態(tài)電池、鈉離子電池、凝聚態(tài)電池這些下一代方向都要跟上，同時還得布局儲能、氫能、車規(guī)級芯片、智能底盤等新賽道。
2025年研發(fā)投入超過200億元，2026年一季度研發(fā)費用53.14億元。每一項新技術從實驗室到量產，都得砸真金白銀測試材料、驗證工藝、建中試線。公司想保持技術代差，就必須持續(xù)加碼，不能等利潤慢慢積累再投。
這些錢花出去之后，效果也慢慢顯現(xiàn)。港股配售4月28日公告，4月30日就完成，資金按計劃用于全球產能建設和零碳業(yè)務。海外工廠一期二期穩(wěn)步推進，東南亞鎳資源鏈條在完善。國內產能利用率2025年達到96.9%，創(chuàng)歷史高點。
2026年排產計劃上修到1.1-1.2TWh，出貨量目標1000GWh左右，儲能部分預計250-300GWh，同比翻倍。市占率還在往上走，每兩輛國內新能源車就有一輛用寧德時代電池。
說到底，寧德時代這么干，是把賭注押在新能源長期增長上。它賭自己有資金優(yōu)勢，能拿下全球動力電池行業(yè)的話語權，成為新能源時代的領頭羊。
從2011年成立到現(xiàn)在，2018年A股上市，再到2025年港股上市，公司一步步從消費電池轉到動力電池，靠的就是技術驅動和持續(xù)投入。
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