近日，本田公布了2025財年（截至2026年3月）財報：營業(yè)虧損4143億日元，凈虧損4239億日元，這是本田自1948年成立以來首次出現(xiàn)年度營業(yè)虧損。同時本田取締役代表執(zhí)行役社長三部敏宏在總部宣布了“2026年全球事業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃”，制定了四輪事業(yè)重構(gòu)的三步走路線圖。在經(jīng)歷了前所未有的財務(wù)暴雷之后，本田迫切希望通過一次戰(zhàn)略重構(gòu)來實現(xiàn)“絕地反擊”。

三大日系車企悲喜不相通

如果說2025財年是日系汽車巨頭在多重“黑天鵝”沖擊下的集體承壓之年，那么本田交出的答卷無疑是最為沉重的一份。橫向?qū)Ρ蓉S田、日產(chǎn)、本田三家的財報數(shù)據(jù)，三家日系車企呈現(xiàn)出鮮明的“溫差”，而本田正在從與豐田并立的日系雙雄之一，走向掉隊的邊緣。

豐田在2025財年成為日本首個銷售額突破50萬億日元的企業(yè)，營業(yè)利潤雖同比減少21.5%，仍高達3.7662萬億日元。即便是在美國關(guān)稅沖擊、中東局勢動蕩、原材料上漲的多重打擊之下，豐田依然筑起了3.8萬億日元級別的高利潤城墻，展現(xiàn)出頂級的抗風險能力和利潤護城河。

日產(chǎn)則正經(jīng)歷漫長的至暗時刻：2025財年凈虧損5331億日元，加上2024財年虧損6709億日元，兩年合計虧損超過1.2萬億日元。但下半年表現(xiàn)顯著改善，自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，已顯示出初步的復(fù)蘇跡象。

而本田的財務(wù)狀況則是最為觸目驚心的一份成績單。營業(yè)利潤由2024財年盈利1.21萬億日元急轉(zhuǎn)直下至虧損4143億日元，同比降幅高達134%；歸母凈利潤也從盈利8358億日元變?yōu)樘潛p4239億日元。在短短一年內(nèi)從年盈利萬億級滑向運營性虧損，這樣的落差在整個汽車工業(yè)史上都并不多見。

本田此次巨額虧損的根本原因，是電動化戰(zhàn)略調(diào)整引發(fā)的大規(guī)模資產(chǎn)減值。財報顯示，電動車業(yè)務(wù)相關(guān)的減值損失高達23萬億日元，疊加北美市場需求疲軟導(dǎo)致的車型取消及開發(fā)項目終止，以及中國市場競爭加劇帶來的在華投資減值，共同吞噬了本田過去積攢的利潤。

從全球汽車銷量來看，本田2025財年汽車總銷量340萬輛，同比下降8.9%，這個數(shù)字雖然在絕對規(guī)模上仍能排進全球前列，但與巔峰時期的450萬輛以上相比，已然出現(xiàn)了明顯的收縮趨勢。

中國戰(zhàn)略的“休克式療法”

若將本田全球業(yè)績的滑坡攤開來看，中國市場無疑是最大的“失血點”。對于傳統(tǒng)合資車企而言，中國曾是最重要的“利潤奶牛”，而如今，這里卻成為合資品牌最難攻克的陣地。

2026年4月的最新數(shù)據(jù)更為觸目驚心：本田在中國市場銷量為2.26萬輛，同比暴跌48.3%，仍幾近腰斬。從趨勢上看，本田在華銷量已連續(xù)五年下滑。這一下滑曲線在2026年仍未見到止跌企穩(wěn)的跡象。廣汽本田4月份銷量更是僅有5千余量。，從主流合資品牌滑向邊緣梯隊。

本田國內(nèi)銷量崩盤原因，之前已經(jīng)分析過多次。核心是三重因素疊加所致：一是電動化轉(zhuǎn)型步幅過慢且方向搖擺。二是燃油車基本盤持續(xù)失守。三是本土化嚴重不足。在純電車型月銷僅數(shù)百臺的現(xiàn)實面前，本田在中國新能源賽道上幾乎處于“掉線”狀態(tài)。

正是基于對中國市場嚴峻現(xiàn)實的清醒認識，本田在2026年全球戰(zhàn)略規(guī)劃中，對中國市場給出了一個新的指引，這更像是一場針對中國業(yè)務(wù)的“休克式療法”。

三部敏宏直言，本田將在中國采用現(xiàn)地標準化零部件，并在新技術(shù)領(lǐng)域積極活用現(xiàn)地資源，同時將基于本土合作伙伴平臺推出新能源產(chǎn)品，以具有絕對優(yōu)勢的“中國速度”提升產(chǎn)品力和成本競爭力。

這段話的潛臺詞極為豐富：本田終于承認，在全球汽車制造的核心競爭中，中國的效率優(yōu)勢已經(jīng)不是一個可以追趕的變量，而是一套必須融入的技術(shù)標準和工作范式。

具體的落地方案令人印象深刻。根據(jù)了解，廣汽本田在2026年基本按下新品發(fā)布“暫停鍵”，放棄2026年的產(chǎn)品攻勢，轉(zhuǎn)而全面轉(zhuǎn)向本土化研發(fā)與產(chǎn)能優(yōu)化。過去由本田總部主導(dǎo)的產(chǎn)品定義模式正在被徹底改寫：未來所有產(chǎn)品，無論全球車型還是本土開發(fā)車型，均由廣汽本田中方團隊主導(dǎo)定義，依托中國市場的用戶基礎(chǔ)進行需求調(diào)研和產(chǎn)品規(guī)劃。

從單向技術(shù)輸入到“雙向共創(chuàng)”的研發(fā)模式轉(zhuǎn)變，標志著本田在中國合資體系中第一次真正將產(chǎn)品定義權(quán)讓渡給了本土團隊。

從2027年開始，本田在中國的產(chǎn)品攻勢將全面展開。廣汽本田計劃推出三款全新車型，覆蓋燃油、混動和新能源三大賽道，包括全新一代雅閣（參數(shù)丨圖片）、搭載第五代i-MMD混動技術(shù)的新車型，以及基于中國專屬新能源平臺研發(fā)的自研車型。

本田效仿日產(chǎn)，智能座艙領(lǐng)域，選擇與華為鴻蒙聯(lián)合研發(fā)；智能駕駛領(lǐng)域，則與Momenta深度合作，本田在智能化賽道上的心態(tài)已經(jīng)從“我能做”退讓為“必須依靠中國才能做”。

東風本田同樣在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。東風本田未來的戰(zhàn)略核心被概括為三大課題：控制成本、充分活用合資方東風集團的技術(shù)資源、提升速度。東風本田將在新能源領(lǐng)域加大與東風平臺的聯(lián)合開發(fā)力度，將三電技術(shù)核心部件研發(fā)進行本土化配套。

顯然在本田發(fā)布“2026年全球事業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃”之前，中國兩家合資車企就已經(jīng)開始著手行動。顯然留給本田轉(zhuǎn)型時間非常緊迫，一年之內(nèi)必須要讓消費者看到能夠認可的成果。

破局關(guān)鍵在速度

針對本田此次全球戰(zhàn)略，行業(yè)分析師認為，戰(zhàn)略本身雖然指向了正確的大方向，但真正決定本田能否走出困境的核心變量，其實是“速度”。

合資車企在中國市場的困境早已被診斷清楚，問題在于能否真的“動手術(shù)”。合資企業(yè)曾一度以‘技術(shù)換市場’的思路改造中國汽車工業(yè)，而如今的局面已經(jīng)完全倒置。

中國品牌正在用成本換技術(shù)的底層邏輯反向日系輸出自己的研發(fā)體系。本田能不能克服‘面子’與‘里子’之間的沖突，能不能在保留品牌基因的前提下接受中國團隊的全面主導(dǎo)，需要從文化層面進行一次真正的調(diào)整。

此外本田對北美混合動力市場未來五年的大力投入，以及對印度市場4米以下中型戰(zhàn)略車型的開發(fā)，都是基于真實需求做出的務(wù)實調(diào)整。但問題在于，從日本車企多年的經(jīng)驗來看，同時應(yīng)對三個性質(zhì)差異極大的核心市場往往會導(dǎo)致資源分散。本田未來三年能否真正將“資源集中于重點市場”的口號落到實處，還有待觀察。

本田此次戰(zhàn)略發(fā)布的核心信息：用未來三年時間重構(gòu)四輪事業(yè)體質(zhì)，目標在2029年3月財年將營業(yè)利潤恢復(fù)至1.4萬億日元的歷史最高水平。但只有當?shù)谝豢钫嬲饬x上的中國專屬產(chǎn)品在2027年底線前順利上市并拿到足夠亮眼的銷量時，本田的目標才有實現(xiàn)的可能。