近日，牧原股份、溫氏股份、新希望等9家頭部上市豬企悉數(shù)發(fā)布5月銷售簡報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)延續(xù)“量增價(jià)跌”的殘酷格局：盡管8家企業(yè)生豬銷量同比實(shí)現(xiàn)增長，但銷售均價(jià)同比暴跌超30%，導(dǎo)致除正邦科技外的所有企業(yè)銷售收入同比下滑，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇。

01

8家豬企售價(jià)同比均暴跌三成

數(shù)據(jù)顯示，2026年5月，9家上市豬企合計(jì)銷售生豬1278.27萬頭，同比增長12.35%；但合計(jì)銷售收入僅152.98億元，同比大幅下降27.64%。價(jià)格端的慘烈下跌成為行業(yè)共同的痛點(diǎn)：5月行業(yè)生豬銷售均價(jià)集中在9.12-10.20元/公斤區(qū)間，較2025年同期的14元以上水平普遍下跌30%-36%。

眾所周知，這輪價(jià)格下跌的核心原因是產(chǎn)能過剩。2025年下半年以來行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加消費(fèi)需求恢復(fù)不及預(yù)期，導(dǎo)致市場供過于求的局面持續(xù)惡化。新希望在公告中明確表示，其5月商品豬銷售均價(jià)同比下滑35.02%，主要原因就是“市場供過于求”。

從1-5月累計(jì)數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)能擴(kuò)張的趨勢更加明顯。牧原股份以3238.80萬頭的累計(jì)銷量穩(wěn)居行業(yè)第一，同比增長3.23%；溫氏股份、新希望分別以1523.69萬頭和585.20萬頭緊隨其后。值得注意的是，正邦科技在經(jīng)歷前期調(diào)整后產(chǎn)能快速恢復(fù)，1-5月累計(jì)銷售生豬462.94萬頭，同比大幅增長59.85%，成為行業(yè)增速最快的企業(yè)之一。

02

正邦獨(dú)增收入，溫氏銷量下滑

在全行業(yè)普遍承壓的背景下，企業(yè)間的表現(xiàn)出現(xiàn)了顯著分化，正邦科技成為唯一一家5月銷售收入實(shí)現(xiàn)正增長的上市豬企。

數(shù)據(jù)顯示，正邦科技5月銷售生豬96.38萬頭，同比增長50.93%；銷售收入7.32億元，同比微增0.22%；商品豬銷售均價(jià)10.01元/公斤，為行業(yè)第二高水平。公司在公告中表示，銷量大幅增長主要是“公司業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)所致”。憑借快速的產(chǎn)能恢復(fù)和相對較高的售價(jià)，正邦科技1-5月累計(jì)銷售收入達(dá)到34.69億元，同比增長5.07%，同樣是行業(yè)中僅有的累計(jì)收入正增長企業(yè)。

與正邦科技形成鮮明對比的是行業(yè)老二溫氏股份。5月溫氏股份銷售肉豬265.27萬頭，同比下降15.93%；銷售收入32.40億元，同比大幅下降39.13%；銷售均價(jià)9.70元/公斤，同比下降33.92%。銷量、收入、均價(jià)三項(xiàng)核心指標(biāo)全面下滑，使其成為9家企業(yè)中唯一一家5月銷量同比負(fù)增長的公司。

中小市值豬企則展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長韌性。克明食品控股子公司興疆牧歌5月銷售生豬6.11萬頭，同比增長26.40%；神農(nóng)集團(tuán)5月銷售商品豬30.84萬頭，同比增長37.13%，在中型企業(yè)中增速領(lǐng)先。不過，由于價(jià)格下跌幅度更大，兩家企業(yè)5月銷售收入同比分別下降34.34%和11.25%。

03

高價(jià)區(qū)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯

在豬價(jià)全面跌破10元/公斤的背景下，不同企業(yè)的銷售均價(jià)差異開始顯著影響其經(jīng)營業(yè)績。5月，立華股份以10.20元/公斤的銷售均價(jià)位居行業(yè)首位，正邦科技以10.01元/公斤緊隨其后，而神農(nóng)集團(tuán)則以9.12元/公斤的均價(jià)墊底。

均價(jià)差異可能是源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售區(qū)域的不同。主打高品質(zhì)肉豬或在消費(fèi)力較強(qiáng)地區(qū)布局的企業(yè)，能夠獲得一定的價(jià)格溢價(jià)，這在行業(yè)低谷期尤為重要。

立華股份雖然5月肉豬銷量同比增長28.82%，但由于均價(jià)相對較高，銷售收入同比僅下降12.03%，降幅顯著小于行業(yè)平均水平。相比之下，神農(nóng)集團(tuán)盡管銷量增速高達(dá)37.13%，但由于均價(jià)最低，收入降幅達(dá)到11.25%，價(jià)格劣勢明顯。

04

去化尚未完成

對于下半年行業(yè)走勢，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士持謹(jǐn)慎態(tài)度。當(dāng)前豬價(jià)仍遠(yuǎn)低于多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)（約6-6.5元/斤），行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)。盡管部分企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)整產(chǎn)能，但從能繁母豬存欄數(shù)據(jù)來看，行業(yè)產(chǎn)能去化仍不充分。

傲農(nóng)生物在公告中表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)字當(dāng)頭、持續(xù)降本”的策略，集中資源發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)能。數(shù)據(jù)顯示，傲農(nóng)生物5月末生豬存欄85.23萬頭，同比增長58.89%，顯示其仍在逆勢擴(kuò)張。

有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，這輪周期的底部可能會比以往更長。頭部企業(yè)憑借成本優(yōu)勢和資金實(shí)力能夠扛過寒冬，但中小散戶可能會加速退出。未來行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，具備成本控制能力和全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)將最終受益。