也許AI故事的結(jié)局，不是賽博朋克的顛覆神話，而是無(wú)數(shù)個(gè)“廣告收入從1塊變成1塊1”的枯燥細(xì)節(jié)。

作者|楊知潮

魯迅評(píng)價(jià)《三國(guó)演義》里的諸葛亮：“多智而近妖。”

能呼風(fēng)喚雨、預(yù)知天象、空城退敵——這是演義里的魔法師諸葛亮。但正史中的諸葛亮，長(zhǎng)處在于屯田、后勤、政務(wù)，他更像蒂姆·庫(kù)克：不擅長(zhǎng)顛覆，強(qiáng)在改良和優(yōu)化。

屯田當(dāng)然更務(wù)實(shí)，但寫(xiě)成故事太平淡，觀眾都喜歡《三國(guó)演義》中戲劇化的故事。于是，當(dāng)AI成為資本市場(chǎng)的主線敘事，它被寫(xiě)成了《AI通俗演義》：一個(gè)能呼風(fēng)喚雨、顛覆一切的魔法師。

但小說(shuō)總是和現(xiàn)實(shí)有偏差，三年半過(guò)去，真實(shí)世界的AI展現(xiàn)的價(jià)值，更像是那個(gè)屯田種糧的諸葛亮——讓老業(yè)務(wù)更賺錢(qián)，而不是從零造出新業(yè)務(wù)。

01 市場(chǎng)眼里的AI：呼風(fēng)喚雨，顛覆一切

在資本市場(chǎng)口中，AI這個(gè)工具聽(tīng)起來(lái)像哈利波特或者多啦A夢(mèng)一樣。

它能從口袋里從零搓出來(lái)任何一種商業(yè)模式，小到一個(gè)搜索框，大到一個(gè)商業(yè)帝國(guó)，都會(huì)被它干掉，都會(huì)被它重構(gòu)。所有的應(yīng)用，都要被AI重做一遍。

但事實(shí)是，回顧過(guò)去三年半，這些魔法般的預(yù)言，幾乎都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，甚至連一點(diǎn)端倪都看不到。

在這本《AI通俗演義》里，最先要被魔法顛覆的是谷歌。

從2023年到2025年年中，谷歌股價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)兩年的低迷，整個(gè)納斯達(dá)克屢創(chuàng)新高，MAG7里卻幾乎只有谷歌不溫不火。

彼時(shí)對(duì)華爾街的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，買(mǎi)谷歌似乎是一件很丟人的事，意味著沒(méi)有跟上AI的浪潮。在那些明星基金的持倉(cāng)里，谷歌的倉(cāng)位經(jīng)常遠(yuǎn)低于英偉達(dá)、蘋(píng)果、微軟這些公司。

畢竟搜索是ChatBot最接近的功能，它天然和AI的市場(chǎng)存在重疊。GPT之外，谷歌還有Perplexity這樣的AI搜索作為對(duì)手，它所有的功能天然為AI設(shè)計(jì)。

不止搜索，還有搜索最大的入口——Chrome在這個(gè)故事里也岌岌可危。Arc Max這樣的原生AI瀏覽器涌現(xiàn)，號(hào)稱要完全顛覆人們上網(wǎng)的方式。

這是從2023年，資本市場(chǎng)就開(kāi)始講的一個(gè)故事：AI是革命性的技術(shù)，所有互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的產(chǎn)品都是“老咕嚕棒子”，太過(guò)落后。它們都應(yīng)該像諾基亞顛覆蘋(píng)果一樣，被AI顛覆，都要被AI重構(gòu)一遍。國(guó)內(nèi)AI的領(lǐng)路人李廠長(zhǎng)，就持有類(lèi)似的觀點(diǎn)。

但回到谷歌身上，最終的事實(shí)是什么呢？沒(méi)有任何一個(gè)季度，谷歌的財(cái)報(bào)因?yàn)锳I的沖擊出現(xiàn)了下滑。相反，它的增長(zhǎng)迅猛。

哪怕是谷歌股價(jià)最低的2025年二季度期間，谷歌的搜索收入仍然同比增長(zhǎng)11.7%——在此之前，谷歌搜索已經(jīng)被AI沖擊了兩年半。

而另一邊，Arc Max瀕臨倒閉，已經(jīng)停止維護(hù)，Perplexity流量雪崩80%。谷歌還沒(méi)老，這幫顛覆者自己就先“老”了。

市場(chǎng)關(guān)于谷歌的預(yù)測(cè)，也不算完全錯(cuò)，畢竟AI確實(shí)沖擊了傳統(tǒng)搜索，谷歌的傳統(tǒng)搜索量也的確出現(xiàn)了下滑。但市場(chǎng)沒(méi)有預(yù)料到的是：AI既是谷歌的挑戰(zhàn)，又是谷歌的機(jī)會(huì)。通過(guò)對(duì)AI的融合，Chrome、搜索都變得更加好用、更加高效、更加賺錢(qián)。

但谷歌的錯(cuò)誤預(yù)測(cè)，并沒(méi)有讓市場(chǎng)反省，他們?nèi)匀辉诎袮I當(dāng)成一種魔法，能夠干掉并重構(gòu)一切。

尤其是進(jìn)入最近兩年，這部《AI通俗演義》故事就越傳越離譜。微軟、Adobe、Palantir這種軟件、SAAS公司，被認(rèn)為將被AI顛覆。SaaStr的創(chuàng)始人就持有這種觀點(diǎn)，他認(rèn)為在AI的影響下，傳統(tǒng)SaaS正在消亡。

尤其是Adobe和最近幾個(gè)季度的微軟，業(yè)績(jī)不斷上漲，股價(jià)卻不斷低迷。在市場(chǎng)看來(lái)，這幾乎是一個(gè)必然被AI取代掉的東西。

但事實(shí)仍然是，AI繪圖等新型辦公軟件已經(jīng)基本普及，但仍然沒(méi)有任何一個(gè)季度，微軟的云服務(wù)和軟件收入在AI的沖擊下出現(xiàn)下滑。

那些AI辦公的工具當(dāng)然很強(qiáng)大，已經(jīng)一定程度改變了人們的生產(chǎn)方式，也替代了一些垂類(lèi)工具，但要說(shuō)它們替代Office、Adobe、Figma這種平臺(tái)級(jí)別的專業(yè)工具？很遺憾，目前為止，AI工具還沒(méi)展現(xiàn)出這種魔法級(jí)別的實(shí)力。

相反，Office、Adobe這類(lèi)平臺(tái)級(jí)別的工具，盡管在AI的敘事下估值低迷，但通過(guò)AI的賦能，反倒越來(lái)越好用，越來(lái)越賺錢(qián)。

進(jìn)入2026年，AI的技術(shù)更加強(qiáng)大了，AI的故事也越講越科幻。作為一個(gè)工具，它不光要顛覆軟件公司和搜索公司，甚至連騰訊和淘寶都要顛覆。

2026年以來(lái)，騰訊股價(jià)一路走低，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心微信被AI所顛覆。

這次的敘事更加宏大：AI會(huì)直接改編手機(jī)的交互形態(tài)，包括聊天、購(gòu)物在內(nèi)的一切需求都會(huì)集中在一款超級(jí)Agent中。馬斯克就持有類(lèi)似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為未來(lái)手機(jī)APP會(huì)消失，手機(jī)將徹底AI化。

不過(guò)抽回賽博朋克的幻想，現(xiàn)實(shí)是：三年半過(guò)去，AI已經(jīng)相當(dāng)普及，雖然AI社交是一個(gè)非常火熱的賽道，但目前為止，世界上沒(méi)有任何一款通用型的大眾社交軟件，更沒(méi)有一個(gè)Agent生態(tài)能做到像微信小程序生態(tài)一樣滿足諸多的服務(wù)需求。2026年的今天，微信面對(duì)的局面與AI誕生之前一樣穩(wěn)定。

谷歌被顛覆的故事，尚且有Perplexity這樣的對(duì)手，而微信在AI世界連個(gè)對(duì)應(yīng)的對(duì)手都找不到，就算他被顛覆，人們也看不到那個(gè)顛覆它的軟件。

至于顛覆淘寶和拼多多——我們只需要問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，你用AI買(mǎi)過(guò)東西嗎？三年半過(guò)去，沒(méi)有任何一家大眾新銳AI電商平臺(tái)涌現(xiàn)。在AI技術(shù)已經(jīng)強(qiáng)大到快要淘汰人類(lèi)司機(jī)的時(shí)候，“AI買(mǎi)東西”還處在實(shí)驗(yàn)階段。

三年半的時(shí)間不算特別長(zhǎng)，但也已經(jīng)不算短了，這是否值得反思：人們是不是高估了AI重新創(chuàng)造一個(gè)商業(yè)模式的能力？

AI的確有顛覆能力，有一些小的行業(yè)已經(jīng)被AI徹底顛覆，比如搜題、百科。但這類(lèi)行業(yè)本身就是個(gè)小工具，不需要太多平臺(tái)化的基礎(chǔ)設(shè)施。

但谷歌、微軟、騰訊、阿里、美團(tuán)、拼多多這種級(jí)別的企業(yè)，他們背后是沉淀多年的數(shù)據(jù)、用戶、供應(yīng)鏈、履約能力，就算AI無(wú)比強(qiáng)大，又怎么能繞開(kāi)底層的商業(yè)規(guī)律？

現(xiàn)實(shí)也的確如此，人們沒(méi)有看到任何一家頭部互聯(lián)網(wǎng)巨頭真的因AI帶來(lái)毀滅性打擊。非但沒(méi)顛覆，它反倒讓傳統(tǒng)巨頭賺了更多，在很多細(xì)節(jié)上提升了他們的效率。

——而這才是AI在現(xiàn)實(shí)里展現(xiàn)的價(jià)值：改良老業(yè)務(wù)，而不是創(chuàng)造新業(yè)務(wù)。

02 真實(shí)世界的AI：屯田種糧，知人善任

真實(shí)的AI故事沒(méi)有呼風(fēng)喚雨那么跌宕起伏，但它潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲，低調(diào)地改變了整個(gè)科技世界。

最先被改變的是微軟。這家公司基于GPT模型做了一個(gè)copilot，把它塞進(jìn)了整個(gè)Offcie生態(tài)。并借此提高了Office（Microsoft 365）的訂閱價(jià)格。在B端，微軟也可以直接把GPT模型的Token賣(mài)給需要用AI的公司。

ChatGPT崛起后的首個(gè)完整財(cái)年，微軟總營(yíng)收就增長(zhǎng)了16%。

此后，不斷有企業(yè)模仿微軟的路徑——把AI加進(jìn)自己的老業(yè)務(wù)里，為客戶創(chuàng)造價(jià)值，并以此收錢(qián)。大到谷歌云、中到快手可靈、小到美圖秀秀，基本都是這一套邏輯。

這是AI在大廠財(cái)報(bào)中展現(xiàn)出的第一個(gè)能力，讓傳統(tǒng)的服務(wù)更好用，更賺錢(qián)。

此后，AI的落地逐漸成熟，在Meta、騰訊等公司的財(cái)報(bào)里，它成為了提升廣告效率的利器。

比如騰訊2025年Q1財(cái)報(bào)提到：借助AI優(yōu)化，部分廣告庫(kù)存的點(diǎn)擊率已提升至3.0%左右，作為對(duì)比，過(guò)去的信息流廣告點(diǎn)擊率僅為1%左右。

AI對(duì)廣告的提效不止是點(diǎn)擊率，它體現(xiàn)在各個(gè)環(huán)節(jié)，最后都能變成錢(qián)，比如騰訊有一套智能投放系統(tǒng)，據(jù)說(shuō)廣告主每花掉一萬(wàn)元的廣告投放費(fèi)用，對(duì)應(yīng)在廣告平臺(tái)上所需的操作次數(shù)下降了80%，在創(chuàng)意環(huán)節(jié)上的操作次數(shù)減少了47%。

這是AI在大廠財(cái)報(bào)中展現(xiàn)出的第二個(gè)能力，讓廣告投放的效率高一點(diǎn)點(diǎn)。

如果AI的故事被寫(xiě)成小說(shuō)，這一章一定會(huì)被小說(shuō)家改編。因?yàn)椤癆I提升廣告投放效率”，實(shí)在是太無(wú)聊了。人們期待的是AI把抖音、微信干掉，然后再造一個(gè)微信和抖音，而不是讓抖音一條廣告的收入從1塊錢(qián)變成1塊1毛錢(qián)。

這個(gè)故事中還有更無(wú)聊的：裁員。

這可能是AI帶給硅谷最強(qiáng)大的利潤(rùn)增長(zhǎng)動(dòng)力。

Meta計(jì)劃于5月20日裁減約10%員工，涉及約8000人，又取消了6000個(gè)招聘名額，合計(jì)影響員工人數(shù)近20%。微軟推出歷史上首個(gè)自愿退休計(jì)劃，面向約7%的美國(guó)員工。Block直接砍掉40%的人員，甚至連蓋茨基金會(huì)都裁員20%。

AI還不能替代人，但它讓過(guò)去9個(gè)人干的活，現(xiàn)在3個(gè)人就能干。裁員的空間，就成了企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間。

這是AI在大廠財(cái)報(bào)中展示的第三個(gè)能力，削減人力成本。

三年過(guò)去，這才是AI所展現(xiàn)的真實(shí)能力，它并不能從零造出來(lái)一個(gè)淘寶——不光造不出來(lái)淘寶，它連一個(gè)有一定規(guī)模的購(gòu)物軟件都沒(méi)造出來(lái)過(guò)。但它讓老的業(yè)務(wù)更加省錢(qián)、更加賺錢(qián)。

讓老業(yè)務(wù)賺錢(qián)沒(méi)什么不好，只是作為故事，這太無(wú)聊了。

03 結(jié)語(yǔ)：資本市場(chǎng)需要魔法師，但戰(zhàn)場(chǎng)需要屯田者

羅貫中當(dāng)然知道真實(shí)的諸葛亮?xí)吞铩⒍笄凇珜?xiě)小說(shuō)要流量，評(píng)書(shū)先生都知道，聽(tīng)眾更喜歡借東風(fēng)、空城計(jì)。

資本市場(chǎng)也是如此。講“AI顛覆微信"比講”AI讓廣告轉(zhuǎn)化率提升10%"更能吸引眼球，講"干掉所有APP"比講"Office漲價(jià)"更有戲劇性。

但資本市場(chǎng)和評(píng)書(shū)不同——這里是要真刀真槍上戰(zhàn)場(chǎng)的。三年半過(guò)去，魔法師的預(yù)言一個(gè)都沒(méi)兌現(xiàn)，反倒是那些屯田種糧的改良，實(shí)實(shí)在在地增厚了利潤(rùn)。

也許AI故事的結(jié)局，不是賽博朋克的顛覆神話，而是無(wú)數(shù)個(gè)“廣告收入從1塊變成1塊1”的枯燥細(xì)節(jié)。畢竟，在真實(shí)的戰(zhàn)場(chǎng)上，屯田永遠(yuǎn)比空城計(jì)更可靠。

頭圖來(lái)源|《三國(guó)演義》