每日金曲： 周深-《征途》

? 財經頭條APP：國際足聯預計美加墨世界杯周期總收入130億美元。中國品牌深度參與，聯想提供AI超級智能體等全棧技術，海信VAR顯示技術入駐裁判中心，艾比森供應場館中央LED屏。華帝、TCL、萬和等通過簽約球隊或促銷活動布局。品牌需從“砸錢曝光”轉向場景化體驗與渠道落地，才能實現長尾轉化。

? 預測平臺Polymarket、Kalshi：針對本屆世界杯冠軍歸屬的事件合約成交額，已超過了20億美元。該事件有望刷新單項預測市場合約的成交紀錄。

宏觀經濟

1、國常會：研究部署審計整改工作，要求嚴肅對待審計查出問題，建立整改清單，明確責任主體和時限，確保整改到位。強調被審計單位主動認領，主管部門加強指導，跨部門問題協同推進。以審計整改為抓手，強化預算管理和財經紀律，深化財稅改革。

2、央視財經：針對中小企業算力獲取難、成本高的問題，多地推出“算力超市”，提供算力租賃（按小時計費）和大模型Token服務（按百萬Token計費，價格數元且持續下降）。算力來自多渠道，平臺負責調度交付。目前80%客戶為中小企業，覆蓋教科文、電商、AI、機器人等行業。

3、數據局：“數據要素×”行動計劃實施兩年多來，已發布417個典型案例、11個行業領域的760個場景指引，提前超額完成目標。2025年全國活躍數據總量達1.67澤字節，同比增長28.46%；企業數據產品和服務數量增長29.29%，交易額增長39.8%。

4、稅務總局：稅收征管改革取得顯著成效，三大目標（稅法遵從度、社會滿意度、降低征納成本）全部完成。準期申報等遵從指標升至95.99%；滿意度升至89.48分；人均征收稅費提高66.67%，企業納稅時間壓縮78.2%。智慧稅務建成，數字化電子發票占比91%以上，新電子稅務局實現100%網上可辦，辦稅時長縮短20%。治理違規招商涉稅問題，推動全國統一大市場。深化稅收征管改革指數從77.61升至96.21分。

5、住建部城建司：召開北方地區城市排水防澇工作部署視頻會。強調當前已進入主汛期，北方地區極端暴雨頻發，需深刻吸取教訓。會議提出七項要求：補齊短板、壓實責任、排查隱患、強化應急、部門協同、加快設施建設、加強科普宣傳，確保城市安全度汛。

6、中新網：國家人權行動計劃聯席會議機制成員單位代表共同發布了《國家人權行動計劃(2026－2030年)》。鞏固脫貧成果防止返貧；加強勞動者權益保障，治理欠薪、就業歧視；健全社保，減輕多子女家庭養育負擔；健康目標為人均預期壽命提至80歲，新生兒死亡率降低至3‰，降低嬰兒及孕產婦死亡率，主要健康指標進入高收入國家行列；促進學前教育優質普惠發展。

7、世界銀行：若霍爾木茲海峽航運8月恢復正常，今年全球經濟增速將從去年的2.9%放緩至2.5%（較1月預測下調0.1個百分點），創新冠疫情后新低，為1991年以來最弱（不含危機年份）。若沖突持續，經濟放緩更嚴重。美國增速預測維持2.2%。發展中國家和貧困家庭將受最大沖擊。

地產動態

1、每經網：1-5月，澳門住宅成交量同比大漲約63%，一季度成交數量和金額環比翻倍。但“量漲價未普漲”，僅核心地段優質樓盤價格回升，普通房源和老舊樓宇價格仍走弱。購買力以本地居民為主，外地購房者入場有限。同是“撤辣”，港澳樓市卻走勢分化，與香港樓市相比，澳門市場彈性較弱，外部購買力不足。

2、北京市：6月11日出讓1宗朱辛莊涉宅用地，土地出讓面積23468.53平，規劃建筑面積53297.81平，起始價9.09億元，起始綜合樓面價17055元/平。北京未來科技城昌信置業有限公司（未來科學城）以底價9.09億元競得。

3、中房網：1-5月，海南新建商品房銷售面積364.7萬平方米、金額650.3億元，同比分別下降19%和16%，但降幅收窄；成交均價同比上漲4%至1.78萬元/平。區域分化明顯。三亞高端項目托底，房價同比漲超25%；?？趧偢姆€價，均價1.4萬元/平；文昌、萬寧等市縣逆勢量價齊升，文旅地產回暖。預計下半年延續“總量磨底、結構分化、核心回暖”態勢。

股市盤點

1、周四，上證指數報3987.01點，跌0.16%；深證成指報14851.98點，跌0.68%；創業板指報3811.25點，跌1.13%?？傮w上個股漲少跌多，全市場超4000只個股下跌。兩市成交額約2.55萬億元，較前一日有所縮量。盤面上，小金屬、電子化學品、氟化工等板塊漲幅居前；影視院線、文化傳媒、軟件開發等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數跌0.65%，報24249.29點。恒生科技指數跌1.46%，報4655.74點。國企指數跌1.22%，報8217.08點。盤面上，PCB、半導體概念漲幅居前，香港本地金融股反彈，友邦保險漲近5%；大型科技股多數走低，阿里巴巴跌超5%。南向資金凈買入102.81億港元。其中，港股通（滬）凈買入59億港元，港股通（深）凈買入40億港元。

3、截至6月11日，北交所上市公司320家，當日新增1家?？偸兄?508.60億元，成交金額231.35億元。

4、兩市融資余額：截至6月10日，上交所融資余額報14478.58億元，較前一交易日減少43.64億元；深交所融資余額報14011.81億元，較前一交易日減少37.26億元；兩市合計28490.39億元，較前一交易日減少80.9億元。

5、港交所CEO陳翊庭：1-5月IPO融資1600億港元，再融資總額超4000億；日均交易額2750億港元，5月升至2930億。過去十年，科技板塊成交占比從15%升至44%，增長超7倍；醫療板塊從3%升至7%，增長超6倍。港股正從傳統融資平臺轉向科技與新經濟驅動。

6、上期所：下述合約自上市時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下，黃金AU2609合約和白銀AG2706合約的漲跌停板幅度均為17%，套保持倉保證金18%，一般持倉保證金19%。其他按風控辦法執行。

7、證券時報：截至5月底，百億級私募機構總數增至139家，再創歷史新高。5月新增3家，今年累計新增28家。1-5月全市場累計備案的證券私募產品達6530只，同比增長49.15%，創近年來同期新高。百億私募年內平均收益率達10.60%。

8、財聯社：A股“世界杯魔咒”再引關注。歷史統計顯示，上證指數在賽事期間下跌概率約62.5%，但機構普遍認為這并非鐵律，成交縮量、情緒降溫比指數下跌更典型。賽事經濟（觀賽消費、酒店、外賣等）存在短線主題機會，但持續性不強。多家券商指出，A股最終走向仍由自身產業主線（如AI算力）和市場周期決定，“魔咒”更多是情緒擾動。

9、財經頭條APP：6月11日，多只汽車股創十余年新低。廣汽集團股價收跌0.86%至5.75元，創下2015年5月以來新低；上汽集團股價收跌1.98%至10.87元，創下2016年6月以來新低；北京汽車下跌2.91%至1港元，創下自上市以來新低。

10、光大期貨：最新一周螺紋鋼表需繼續下降，供需數據表現偏弱，終端需求表現低迷難以消化當前的高供應，構成對鋼價的壓制。在此基本面下，螺紋盤面整體或呈現震蕩偏弱運行態勢。

11、華泰證券：隨數據中心供電架構由UPS向HVDC、SST持續演進，帶動測試對象由單一PSU向Power Shelf、BBU及整機架系統延伸；同時機柜功率等級持續提升，有望推動測試電源量價齊升。看好國內廠商憑借大功率技術積累及國產替代機遇，在行業擴容與技術升級背景下實現快速成長。

12、中信建投：6月行業配置建議采用“杠鈴結構”。一端保留AI、半導體和出口制造等高景氣底倉，另一端配置高股息、現金流穩定資產控制組合波動，中間用周期漲價、新能源修復和政策訂單主題做彈性倉位。

13、粵芯半導體：將于6月15日接受深交所創業板上市委審議，成為大灣區首家沖刺資本市場的12英寸晶圓代工企業，也是創業板第二家適用未盈利標準申報的企業。公司2023-2025年累計營收53.07億元，虧損67.35億元，累計出貨180萬片12英寸晶圓，產能利用率96.38%。擬募資75億元，用于四期等擴產項目。股東涵蓋國家、省、市、區四級國資及廣汽等產業資本。

財富聚焦

1、千問App：上線國內首個全周期高考志愿填報Agent，免費為考生提供專業服務。每年不足5%家庭聘請專業志愿規劃師，結合AI與阿里多年數據經驗，可為每位考生配備免費AI專家。該Agent具備自我思考、識別邊界、記憶和主動對齊能力，提供個性化服務。

2、每經網：本屆世界杯擴軍至48隊、104場比賽，但年輕觀眾不愿完整觀看90分鐘比賽，傳統觀賽模式受沖擊，商業價值面臨削弱。短視頻分流直播流量，高光片段更易傳播。FIFA調整策略，擁抱TikTok、YouTube、小紅書等平臺，通過直播、集錦、二次創作等方式吸引年輕用戶。解說員角色也在分化，個人IP和短視頻傳播愈發重要。

3、財經頭條APP：6月11日，國內多家品牌金飾價格較前一日下跌近40元/克，普遍報1236-1240元/克；周大福報價1238元/克，周生生報價1240元/克，老廟黃金報價1238元/克。

4、財聯社：美國總統特朗普再次提及AI公司回饋社會，暗示政府可能持股，稱將與12到15名行業高管近期會面。有參議員提議向AI公司一次性征收50%的股票稅。OpenAI曾提議設立公共財富基金分配收益。特朗普計劃與行業高管會面討論相關方案。民意調查顯示多數美國人認為AI弊大于利。

5、麥可思研究院：發布《2026年中國大學生就業報告》，2025屆本科畢業生平均月收入為6435元，穩中有升。產業升級推動畢業生就業結構向先進制造業和現代服務業轉移。

行業觀察

1、新京報：《晶體硅光伏組件和逆變器能效限定值及能效等級》已進入發布前最后審批階段，預計不久后將正式發布。此前組件安全、銘牌標識等多項國標已落地。上游硅料能耗限額標準同步提高，擬淘汰落后產能。在行業尚未扭虧的背景下，以標準升級為抓手的供給側調整正成為重塑光伏競爭格局的重要力量。

2、北京市市監局：約談淘寶、京東、拼多多、抖音、小紅書，通報“內卷式”競爭第二批典型問題，包括百億補貼宣傳不實、規則不透明、單方免除平臺責任等。平臺要從卷補貼轉向比創新、比服務，立即自查整改，維護消費者權益和公平市場秩序。

3、市場監管總局：會同中央網信辦、國家鐵路局，約談攜程、同程、去哪兒、飛豬、美團、智行火車票、高鐵管家等7家平臺，指出其存在不當宣傳“候補幫搶”、誘導“買長乘短”或“買短乘長”、違規收集用戶信息等問題，要求企業遵守相關法律法規，規范經營，維護鐵路售票秩序。監管部門將依法嚴肅處理違法行為。

4、工信部、市場監管總局：對涉嫌存在非理性競爭行為的汽車生產企業進行約談提醒，要求企業嚴格遵守《中華人民共和國價格法》《關于制止低價傾銷行為的規定》等法律法規規章，按照《汽車行業價格行為合規指南》要求，加強價格合規建設，強化產品質量管控，切實保護消費者合法權益，共同維護優質優價、良性競爭的市場秩序。

5、高盛：到2027年超大規模數據中心資本支出或達1.1萬億美元（樂觀1.4萬億），高于華爾街預期的9200億美元。同時，到2030年Token消耗量將增長24倍，驅動算力需求，進而拉動數據中心、芯片、網絡設備和電力基礎設施投資。

6、央視新聞：我國成功突破星空地一體化溫室氣體監測核心技術，打破國外在CO2、CH4柱濃度反演及中尺度激光雷達同步探測等領域的技術壟斷。研發了激光雷達、計量物聯網裝置及排放反演算法，制定了多項氣象和團體標準，相關成果已在氣象、環保、鋼鐵、平板玻璃等行業示范應用。

7、TrendForce：一季度，全球前五大企業級SSD廠商營收環比大增86.1%，達184.6億美元，再度創下新高。受供需失衡、庫存低位影響，供應商為實現獲利極大化，積極推升價格，合約價飆升80%。

8、Omdia：一季度，全球半導體營收環比增長27%，達3190億美元，創歷史新高。存儲器（DRAM和NAND）是主要驅動力，環比增幅超80%，其中NAND營收環比增96%。非存儲器部分僅環比增長約2%。預計第二季度將繼續強勁增長，但增速可能放緩。

9、DellOro GroupP：一季度全球網絡安全市場規模突破70億美元，同比增長14%?！安呗云矫妫≒olicy Plane）”擴展趨勢值得關注。企業正在加大對統一安全架構的投資，以便在用戶、應用、云、分支機構以及客戶自主管理環境之間實現一致的策略執行。

公司要聞

1、世界模型開發公司LiberAI：完成數億元Pre-A輪融資，由順為資本領投，凱輝基金、元禾原點、慕華科創等知名機構跟投，老股東紅杉中國、真格基金持續追加。公司今年5月剛完成近5億元早期融資，真格基金自2025年種子輪起已連投三輪。

2、亞馬遜云科技：推出基于第五代自研Arm處理器Graviton5的M9g和M9gd實例。Graviton5擁有192個核心（較上代翻倍），采用4芯片組和臺積電3nm工藝，L3緩存達192MB。相比前代，通用計算性能提升25%，Web應用、機器學習推理提升35%，數據庫提升30%，為性能最強、能效最高的自研CPU。

3、峰飛航空：V2000CG凱瑞鷗獲得印尼民航局型號認可證，成為全球首款獲海外認證的eVTOL機型。該機此前已獲中國民航局“適航三證”，此次認證為其在印尼商業運營奠定基礎。

4、理想汽車CEO李想：回應外界“不務正業”質疑?；谄囆螒B的具身智能可能是首個進入物理世界的人工智能機器人。6月15日發布會將揭曉更多內容，理想汽車正加速向全棧人工智能公司轉型，進軍人形機器人領域，2026年是成為AI頭部公司的關鍵窗口。

5、通用汽車：擬放棄磷酸鐵鋰路線，轉向富鋰錳基電池，并投資儲能業務。富鋰錳基成本與磷酸鐵鋰持平，能量密度更高。但標普全球分析指出，該技術存在循環衰減等瓶頸，短期內難以大規模商用。

環球視野

1、美國勞工統計局：5月PPI同比增長6.5%，預估為6.4%，前值為6%；環比增長1.1%，預估為0.7%，前值為1.4%。

2、摩根大通：美國通脹時隔三年重返“4時代”，但通脹最糟糕的階段可能已經過去。美聯儲將認為最新的通脹數據尚不足以引發擔憂，決策者在下周的政策會議上除了維持利率不變外，不會采取任何其它行動。

3、新華社：美國5月CPI同比上漲4.2%，創三年新高。總統特朗普回應“我愛通脹”，稱戰后油價將回落，引發民主黨和共和黨內部批評。高通脹持續，能源供應緊張或貫穿全年，共和黨擔憂中期選舉選情。特朗普稱不考慮美國人財務，只考慮阻止伊朗擁核。

4、SD Guthrie：公司正就棕櫚油種植園土地沒收問題與印度尼西亞政府展開合作。尚未收到印度尼西亞政府發布的任何與旗下種植園相關的法令，目前在印尼當地的采摘作業仍在照常進行。

5、印尼能源與礦產資源部長：取消礦業利潤分成計劃，維持現有監管框架。同時放寬煤炭和鎳礦生產配額：煤炭不再強制減產，將根據市場需求動態調整；鎳礦產量與國內冶煉廠需求匹配。印尼礦業協會表示，此舉有助于穩定行業、增強投資者信心，緩解礦企經營壓力。

6、美國得克薩斯州：要求大型數據中心“使用者付費”，自行承擔電網升級和電力設施建設成本，不得轉嫁給普通用戶；今后大型數據中心運營方需自行承擔電網升級、電力設施建設的全部費用，同時需采用節水冷卻技術。將重新評估每年超10億美元的稅收優惠。

7、央視新聞客戶端：剛果（金）衛生部長羅杰·坎巴公布最新數據稱，截至6月9日，本輪埃博拉疫情該國累計確診病例635例，共計30名患者康復，新增9例治愈病例。

8、路透社：對印尼盧比的空頭押注達到自2006年調查開始以來的最高水平。由于印度央行的最新措施，印度盧比的空頭頭寸有所削減。

9、日本首相高市早苗：預計7月能夠確保100%的原油供應。

金融數據

國內

1、新三板：6月11日，合計掛牌5875家公司，當日減少1家，成交金額5.28億。三板成指報764.21，跌0.29%，成交額2.84億。

2、國內商品期貨：截至6月11日下午收盤，多數收漲，多晶硅漲停，漲幅9%，鈀漲超5%，鉑、蘋果漲超4%，乙二醇漲超3%，液化氣、甲醇、焦炭漲超2%。跌幅方面，滬金跌超3%，滬鋅、滬銀跌超2%，雞蛋、國際銅、生豬跌超1%。

3、Shibor：隔夜報1.3970%，上漲1.30個基點。7天報1.4410%，上漲2.80個基點。3個月報1.4080%，上漲0.60個基點。

4、國債：6月11日，2年期國債期貨主力合約TS2609跌0.03%至102.532；5年期國債期貨主力合約TF2609跌0.09%至106.095；10年期國債期貨主力合約T2609跌0.10%至108.765。10年期國債活躍券收益率上行0.30bp報1.752%，10年期國開債活躍券收益率上行0.70bp報1.814%。

5、央行：6月11日開展1885億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。當日有0億元7天期逆回購到期，當日實現凈投放1885億元。

6、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.7773，漲0.0015%，人民幣中間價報6.8150，跌0.0294%。

國外

7、亞洲：日經225指數漲0.06%，報64217.27點。韓國KOSPI指數漲0.43%，報7763.95點。

8、美股：截至收盤，道指漲幅1.86%，報50848.75點；標普500指數漲幅1.75%，報7394.3點；納指漲幅2.54%，報25809.66點。

9、歐洲：截至收盤，德國DAX指數漲0.06%，報24209.71點；法國CAC40指數漲0.48%，報8200.8點；英國富時100指數漲0.48%，報10303.88點。

10、黃金：COMEX 黃金期貨收漲2.43%，報4233.8美元/盎司。

11、原油：WTI 7月原油期貨收跌2.32美元，跌幅2.58%，報87.71美元/桶；布倫特8月原油期貨收跌2.72美元，跌幅2.92%，報90.38美元/桶。

12、波羅的海干散貨指數：跌3.4%，報2818點。

· SpaceX世紀IPO進入最后倒計時，美股已先跌為敬！·

“希望與夢想”式的天價標簽：華爾街對SpaceX 1.8萬億估值分歧顯著。按高盛模型，xAI收入需在2030年增長約100倍至3220億美元，才能支撐當前估值。估值專家達莫達蘭則認為SpaceX股權價值約1.3萬億美元（對應每股約99-100美元），直言135美元的發行價“太貴了”，自己不會買入。晨星給出公允價值僅7800億，不到發行價一半。知名做空者查諾斯形容190億美元收入、近2萬億美元估值“是一場徹頭徹尾的‘希望與夢想’式IPO”。

誰在為這2萬億買單：摩根大通測算，若SpaceX被納入標普500且市值升至2萬億美元，被動投資者可能需拋售約950億美元其他科技龍頭。但標普道瓊斯已拒絕“快速通道”，堅持“上市滿一年且盈利”。SpaceX仍處虧損狀態，950億美元抽血不會立即出現。不過，法巴策略師估計，散戶和主動基金為認購SpaceX可能拋售約500億美元其他股票。3倍做多半導體ETF規模處于高位，若散戶贖回杠桿ETF，做市商被迫賣出底層股票，將放大下行壓力。

歷史上超級IPO后從不平靜：2012年Facebook及2014年阿里上市前后，美股均有過明顯震蕩。本次融資額是阿里的三倍，主動資金和散戶情緒的沖擊遠超以往。BCA Research指出，新AI公司上市可能分流現有AI受益者的資金。6月11日道指跌近千點，費城半導體指數跌3.7%。美股集中度達極端水平——標普500前十大權重約37.2%，創1996年以來最高。法巴將此定性為“針對美股流動性的壓力測試”。

窄牛的底線準備：“窄?！奔瓷贁悼萍季揞^主導的牛市，上漲集中在英偉達、蘋果等寥寥數只股票上，一旦回調，跌幅遠超均衡市場。SpaceX上市后將抽走最活躍的資金，疊加杠桿ETF歷史高位、散戶杠桿未出清，若遇通脹反復或地緣升級，Gamma對沖與踩踏將形成負向螺旋。高盛警示半導體杠桿ETF累積近1000億美元多頭敞口，建議主動降杠桿；國聯民生證券指出芯片板塊回撤為杠桿踩踏；美銀提示70%熊市信號，建議增持防御板塊。

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