北京
《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文
在資本市場的聚光燈下，“中國最大二手車平臺(tái)”淘車車高調(diào)沖刺IPO，試圖以規(guī)模敘事贏得投資者的青睞。然而，其招股書披露的“去年虧損超9億元”的刺眼數(shù)據(jù)，撕開了這家行業(yè)巨頭光環(huán)下的裂痕。
5月6日，中國最大的二手車交易平臺(tái)” Yusheng Holdings Limited(以下簡稱淘車車)正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，花旗擔(dān)任獨(dú)家保薦人。
淘車車在招股書中披露，作為中國領(lǐng)先的二手車交易平臺(tái)，公司憑借移動(dòng)應(yīng)用程序及覆蓋全國的銷售中心網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建了一個(gè)在線到線下一體化的自營體系，匯聚了來自個(gè)人賣家及機(jī)構(gòu)賣家的廣泛車源。除二手車銷售外，公司亦提供增值服務(wù)，推出端到端解決方案，以優(yōu)化及簡化整個(gè)二手車交易體驗(yàn)。于往績記錄期間，公司的收入來源為(i)二手車零售業(yè)務(wù);(ii)車輛批發(fā)業(yè)務(wù);及(iii)平臺(tái)服務(wù)。
招股書顯示，從2023年至2025年(以下簡稱報(bào)告期)，淘車車的營收分別為44.28億元、54.7億元、66.62億元，兩年間營收增幅超50%;毛利分別為4.17億元、5.88億元、6.79億元;毛利率分別為9.4%、10.8%、10.2%。
報(bào)告期內(nèi)，淘車車虧損分別為6.95億元、5.73億元以及9.16億元。年內(nèi)虧損率分別為15.7%、10.4%和13.8%。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，報(bào)告期內(nèi)，該公司的二手車零售業(yè)務(wù)的占比均達(dá)到了60%以上，營收分別為28.56億元、37.85億元以及43.55億元，占比分別為64.5%、69.2%以及65.4%。車輛批發(fā)業(yè)務(wù)的營收分別為9.03億元、6.69億元以及11.94億元，占比分別為20.4%、12.2%以及17.9%。
業(yè)內(nèi)人士指出，二手車電商單純依靠資本輸血、追求規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)代正在終結(jié)。市場正逼迫玩家們從“流量思維”轉(zhuǎn)向“價(jià)值思維”——即如何通過提升交易透明度、保障車況質(zhì)量、優(yōu)化售后服務(wù)體系來真正創(chuàng)造不可替代的用戶價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。
《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。
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