北京
瑞財經 嚴明會 5月11日，北京微納星空科技股份有限公司(以下簡稱：微納星空)科創板IPO獲受理，保薦機構國泰海通證券，保薦代表人張超、陳靜，會計師事務所為中匯會計師事務所。
微納星空成立于2017年，注冊資本7427.5萬元，是國內少數同時具備低軌遙感、通信、導航增強衛星研制和初步批量化生產能力的商業衛星制造企業。
從2017年8月以200萬元注冊資本起步，微納星空在六年多的時間里完成了一輪又一輪融資，股東名單從最初的4人膨脹至80人。根據微納星空的預計，公司在科創板上市時，市值將不低于100億元。
截至遞表前，公司股權結構較為分散，不存在單一股東持股或表決權比例超過30%的情形，因此無控股股東。
最大的外部股東是經開尚賢，持股5.89%。它的背景是蘇州工業園區國資及無錫經濟開發區國資。緊隨其后的是北京市商業航天基金，持股4.77%。策源優產與策源未來城，兩者合計持股5.89%，均來自成都高新區的國資平臺。科學技術部新質生產力促進中心參投的高靈投資，持股3.33%。此外，眉山環天產發集團、國開制造業基金、江蘇產業專項母基金、無錫高質量發展基金、成都未來創投等也是重要的國資力量。
據瑞財社粗略統計，微納星空的國資背景股東合計持股比例已超過30%。
融資狂歡的另一面，是對賭協議的層層嵌套。
招股書披露，公司歷輪融資引入外部投資人股東時，均約定了回購權等特殊權利條款。2025年12月，全體股東簽署了統一的《股東協議》，取代此前所有協議。2026年3月31日，又簽署了《股東特殊權利條款終止協議》。
協議的核心安排是：公司在《股東協議》項下的全部義務，自公司首次遞交IPO申報材料時所提交的三年財務報告出具日的前一日終止并自始無效；但若公司上市不成功，則創始股東的回購義務立即自動恢復。
簡單翻譯：如果微納星空IPO失敗，且股東履行回購權，高恩宇、孔令波、郇一恒三人必須自掏腰包，按約定價格回購投資人手中的股份。
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